文/黄英，兴业证券股份有限公司

随着全球经济发展越来越快，资金需要一种更好地方式进行流动，所以，经济金融化必然会被证券金融化所代替。在经济领域，全球金融证券化的发展趋势为我国金融发展带来机遇的同时，也带来了巨大的挑战。随着改革开放，我国综合国力的不断增强，在国际上开始变得有话语权，但是综合国力仍具有一定的提升空间，与发达国家相比，我国金融证券化在环境、产品等方面存在很多问题，我们需要继续努力，需要借鉴发达国家经验。为了进一步促进我国金融经济的快速发展，不断向证券化方向进行推进显得尤为重要。

1 金融证券的相关概述

1.1 金融证券化的概念

所谓金融证券化就是指一个企业、居民、政府和金融机构利用证券形式来进行相互的资金融通和投资的一种现象，金融资产中有价证券的比重越来越大。一般将金融证券化划分为两大类，分别是债务的证券化和资产的证券化。债务的证券化是指需要资金的供税人向不同银行供款，并且在金融市场上自行发行有价证券来筹集资金的一种形式。

1.2 金融证券化的背景意义

金融证券化对于企业或者社会公众来说意义重大。一方面，站在企业的角度，在金融市场上通过直接发行证券的形式筹集资金，具有成本低、便捷高效的特点。另一方面，站在社会公众的角度，发行证券所获得的收益要比将钱存进银行要高很多。从这两方面就决定了金融证券化的必然趋势。银行资产负债在利率、期限和流动性等方面，由于信息不对和管理问题，储蓄机构和商业银行均面临很大的困难。这两类银行为了进一步降低财务风险，在业务方面进行创新，也在不断加快向证券市场进行渗透。因为，通过资产的证券化可以使得银行等金融机构加速资金周转，不断增加收益。

2 全球金融证券化发展趋势表现

2.1 增发证券，快速筹集企业发展资金

证券如果是非固定利率类型并与股权相联系，那么就会产生更多的收益和较低的风险。企业一般都会倾向于这种高收益、低成本、低风险的创新型证券，也是快速获得筹集资金的一种高效途径。据了解，国际银行和金融机构发行债券的市场总额越来越多，占的比重也越来越高，这是一种不可逆转的发展趋势。这种方式在一定程度上能够适应企业的实际情况和快速发展。

2.2 衍生的债券降低风险

衍生债券的产生可以说是金融创新的一种特有方式。衍生证券其实就是一个企业为了进行套期保值或者进行风险转移的一种工具。它的类型多样，并且还在不断进行改变，比如：金融期权、期货、远期合约和互换产品。这些形式的衍生品都是以证券的存在为前提条件的。如果一个企业完全依赖于衍生债券的，一味进行投机获利，那么就会让企业造成巨大损失。

所谓衍生证券的本质就是一种证券，它的收益受益于债券或者股票。可以分类为两大类契约型证券衍生品和证券型衍生品。前者包括各类期货和期权，后者包括认股权证和可转换公司。衍生证券的存在在一定程度上降低了企业利率和汇率造成的生产和运营风险，进一步挽回利益的损失，企业的高层管理者和喜欢投资冒险的社会公众“各取所需”。

2.3 参与到全球化趋势中

随着全球的密切联系和迅速发展，资本在全球的流动性越来越强，这为金融证券化的发展提供了一定的基础。越来越多的筹资者和投资者在这个平台上找到彼此，从而创造出更多的交易性金融工具。目前，越来越多的国家参与进来，在带动本国金融金融证券化的基础上，也带动了全世界的金融证券化。

2.4 高科技信息技术影响

众所周知，互联网高科技信息技术极大地改变了我们的生活方式，也在一定程度上影响了金融证券化的发展。第一，互联网可以让我们接收到更多的金融信息，具有信息涉及面广，传播速度快等特点，这在以前单靠市场是绝对实现不了的。这不仅可以解决投资人和筹资人之间信息不对称的问题，还能够节省很多相关成本，进一步提高证券的流动性，提升运行效率。

3 当前我国金融证券化中存在的问题分析

3.1 金融证券类的法律法规尚不完善

虽然现在我国有金金融监管方面的法律法规，如《中国人民银行法》、《商业银行法》、《中华人民共和国证券法》等，但是相关的法律条文并不具体，适用性并不强。与国外先进国家的相关法律法规差别较大，没有考虑到我国的金融运行的实际情况。在监管过程中，会发现有些企业和社会公众会钻法律的空子，投机取巧。所以，继续充实和完善我国对金融证券的监管至关重要，亟不可待。

3.2 金融证券发展起步较晚，产品种类不够丰富

我国金融证券的发展起步相对于发达国家较晚在，在税收管理和金融环境等方面与发达国家相差较远。在金融市场上越来越多的投资者和筹资者的需求在不断发生着改变，对金融证券类的产品种类的需求不断增加，目前单一的金融证券类产品很难满足现在甚至是未来人们的需要，为我国金融证券化的发展造成巨大的障碍。

4 我国金融证券化的未来发展研究

4.1 健全金融证券相关法律法规，创新金融证券产品

国家要维持一种公平公正公开的市场秩序来保障证券参与者的相关合法权益，进而不断促进金融证券化的发展。一方面，国家立法机构要建立健全金融证券类的法律法规，借鉴发达国家的先进经验,结合我国金融证券市场的实际情况进行制定、修改和完善，出台相应的扶持政策。只有这样，才能使得金融市场中的交易有法可依。中国的经济体制是以公有制为主体，多种所有制经济共同发展。另一方面，要支持金融创新。建立金融管理体系，放宽对金融证券市场的管理，促进汇率与利率的市场化。为了推动我国金融证券化的发展，需要加大力度发展金融创新工具，不断优化金融服务质量。

4.2 加快金融资产证券化的演变过程

我国要进一步促进金融资产证券化发展，首先，要学习先进国家的证券化的成功做法，把国内证券化做到国际证券化。其次，创新证券化产品，让更多投资者有多样的选择，不断为金融行业的发展注入新的活力和动力。最后，还要消除不好的资产的影响，通过资产证券化来促进金融融通。此外，改变以往严格的宏观调控手段，创新金融证券产品，加大对金融证券的投资力度，激发金融市场活力，为我国经济建设做出更大的贡献。

4.3 强化金融监管，做好“放松”与“严控”的平衡

站在政府监管机构的角度，政府要明确自身职责，通过依法行使行政职能的方式明确监管的方式和依据。同时，政府监管机构还要明确自身的监管范围，根据实际情况实行宽松或者严格的金融管制政策，提升闲散资金的利用率和投资报酬率，维护证券市场的稳定。

5 结束语

综上所述，在经济社会高速发展的今天，为了进一步促进我国金融行业的稳定快速发展，不断推进金融证券化。面对全球化的机遇与挑战，我国要健全金融证券相关法律法规，创新金融证券产品，加快金融资产证券化的演变过程，强化金融监管，做好“放松”与“严控”的平衡。加快我国金融证券化发展速度是我国经济发展的需要，更需要我们高度重视，不断努力进步，向国际靠拢。