黄云

采访缘起：翻开中国改革开放和经济发展的历史，包括微型企业在内的中小企业已经成为中国经济的重要组成部分和生力军。由于中小企业自身存在的特质，获得外源性融资的机会很少，主要来源是自有资金，但自有资金有限，往往会限制中小企业发展。今天我们请到了金融行业的资深专家黄云女士，为大家解读一下，中小企业融资的现状及在供应链金融创新模式下如何解决中小企业融资难问题。

一、大众投资：我们知道，中小企业是当代国民经济的重要构成部分，同时也是能够促进就业以及推动社会发展经济的核心力量。一直以来，中小企业融资是个世界性难题。请你谈谈你的看法。

黄云：由于中小企业自身存在的特质，获得外源性融资的机会很少，主要来源是自有资金，但自有资金有限，往往会限制中小企业发展。近年来，随着国际环境的恶化和中国实体经济的放缓，中小企业的发展变得越来越困难。当前我国商业银行的金融产品之所以无法满足中小企业特别是微型的融资需求，很大部分原因在于此类产品以交易型融资以贷款为主，要求微型企业提供资产抵押、信用担保或信用评级。而微型企业资产重置价值低、资源专用性高、资产评估难、信用记录匮乏等先天性缺陷导致了解决问题的思路只能从拓宽商业银行产品范围着手。

二、大众投资：关于中小企业的融资渠道现状，主要来源于哪些方面及特点，请介绍一下。

黄云：现中小企业首要的融资渠道是内部融资，尤其是小微企业在开始创立的时候主要依靠自有的资金，并且经民间集资以及向亲友借款等方法得到创业的资金。因为风险比较高，而且利润还不确定，所以很少能够通过银行贷款获取资金。到了稳定的发展时期之后，内部融资依然是很多微小企业的主要融资渠道，和外部融资相比较，可以有效地减少融资的成本，减少信息不对称的情况发生。当前，虽然国家对中小企业的金融支持力度逐渐地增大，外部融资随着我国金融市场的发展和完善开始持续的增加，但是内部融资依然是我国中小企业融资的关键来源，这也反映出目前我国中小企业融资困境的情况。在风险投资初期，规模小，内部资金基本可以满足企业发展的资金需求。然而，随着公司的发展，规模不断扩大，资本需求将越来越大，单纯依靠内部资金似乎无能为力。它已成为制约企业进一步发展的瓶颈。

其次，通过商业银行获得贷款，资金成本较高。最近几年，我国出台了有关政策，加强对于中小企业的资金扶持力度，要求建设为中小企业提供金融服务的机构，逐步扩大对中小企业的贷款规模，创新商业银行业务模式。目前，虽然我国的一些银行业逐渐的建立的中小企业的融资结构，但是因为中小企业的规模较小，发展也不是非常稳定。而且中小企业贷款的风险较高，银行自身也是需要进行风险控制的，所以，不愿意主动为中小企业提供贷款的需求。为了减少风险，银行必须进行财产质押或抵押。他们需要经过一系列的程序，如产权登记，评估，公证，并提交相关资料。该程序是相当麻烦的。中小企业融资金额一般较小，这使得小企业获得资金成本较高。

当然通过资本市场融资，但只限于成长高的科技型企业。对于大多数传统劳动密集型中小企业而言，融资困境尚未得到有效解决，融资仍然困难。

三、大众投资：请谈一下就供应链金融对中小企业融资的作用

黄云：供应链金融有效缓解了金融机构信息不对称问题。中小型企业和上下游企业的供应链形成一个稳定的共同发展，可有效提高中小企业抵御外部经营环境风险的能力，创新业务发展良好环境，提高产业竞争力，并且还经营风险降到最低。在供应链上的企业可以通过系列产品的开发，开发自己的发展方向，使该行业的风险和规模可以预见，使金融机构能够预测中小企业的信用风险。在供应链中的企业彼此紧密连接，并且企业与企业的通信信道被建立。银行可以获取准确和完整的业务信息，减轻金融机构和中小企业之间的信息不对称。

其次，供应链金融提高了金融机构放贷的积极性。因为中企业的规模小、财务管理不善、信用状况不透明等原因让金融机构直接放贷成本较高，所以金融机构放贷的积极性不高。然而，在供应链中的中小企业比较集中，与企业之间的信息交换是频繁，这导致信息聚集效应。为了继续发展壮大，各中小规模的企业加强其相互关系，建立了良好的信用形象，并利用信息共享，实现持续发展。通过与公司的供应链合作，金融机构可放贷的风险，有效降低中小企业和增加对贷款的热情。

四、大众投资：如何促进中小企业供应链融资的发展，以解决融资难问题。

黄云：现是大数据时代，大数据的应用可以促进中小企业供应链金融融资新发展。表现在一是供应链信息更对称，大数据与SCF的融合，使SCF在信息的管理和利用上有了数据的支撑。此外人工智能、云计算、物联网、区块链等技术的深度融合应用，使数据进一步得以搜集、存储、保真、分析并应用，及大地提升金融的获取能力、服务能力和风险控制能力。供应链上各参与主体通过统一平台被串联在一起，实现信息对称交流。中小企业依托真实的交易信息，可以有效盘活资产，并提升信用度，解决资金瓶颈问题，推动企业可持续发展。二是供应链风险更可控，信息对称是风险可控的前提，平台通过交易数据和交易过程的监控，可以充分了解中小企业的情况，以此为依据对其进行信用评估，在确定的范围内，资金流，物流，商流和信息流的有效控制，实际贸易条件下的现代闭环控制风险，实现以确保整个SCF的运行的稳定性。资金方的风险降低，流程简化，还可以降低中小企业的资金成本，形成良陛生态循环。

五、大众投资：对供应链下的融资，你有何展望。

黄云：随着金融科技的推动，SCF呈现出与信息通信技术高度融合趋势，让金融活动日益高效，有助于中小企业摆脱融资困境，从而实现企业健康发展的目标。在2018年11月，国家四部委联合发布行动计划，鼓励大企业发展SCF，推动大企业向中小企业提供专业金融服务，这在一定程度上促进中小企业融资难等问题的解决。

黄云，中国华融资产管理公司高级经理、金融行业资深专家，浙江省工商大学工商管理硕士。2009年、2010年、2011年、2012年被杭州联合银行评为优秀支行行长；2012被评为杭州市巾帼建国标兵；2013年浙江省五一劳动奖章获得者；2017年被评为中国华融资产管理股份有限公司“岗位奉献先进个人”。