汪霞

（汉口学院，湖北 武汉 430000）

一、金融发展对经济增长的作用

根据现代金融发展理论，金融发展能够促进经济增长，特别是随着内生经济增长模型和一般均衡理论的发展，以及其在金融分析中的应用，金融发展对经济增长的作用得到了系统的理论解释。金融发展对经济增长的作用表现在金融规模的扩张和金融效率的提高两个方面。

（一）金融规模与经济增长

一方面，金融体系通过金融资源的不断积累和扩张，金融功能的不断增加，从多方面满足经济增长的需要。

金融最基本功能是吸收储蓄和投资。储蓄是经济增长资本的主要来源，金融机构吸收储蓄的能力越强，聚集的资金越多，则能够为经济增长提供的资金越多。同时，金融机构作为储蓄向投资转化的中介，在收取一定融资成本的基础上将储蓄以贷款等形式投放于实体经济，为经济增长提供资金来源。随着市场对资金需求的增长，金融机构的数量不断增加，金融工具不断创新，投资者获取资金的渠道和投资的方式更加多元化，金融体系不断完善，金融规模得到不断扩张，金融的功能也不再仅仅是动员储蓄、清算支付、配置资源，还能为投资者提供市场信息，分散风险等等，满足了实体经济对资金的需求以及对金融服务更高层次的要求。同时，金融规模的扩张，企业融资更加便利，将有利于企业更加注重技术创新，从实质上提高资金的利用效率，促进经济增长。可见，金融规模的增长满足了经济增长对金融资源的各种需求。

（二）金融效率与经济增长

另一方面，金融体系通过不断提高金融资源的利用效率和配置效率来促进经济增长。金融作为中介，吸收储蓄和投资，但要最大限度地将社会闲置转化为有效投资，依靠的是金融机构动员储蓄的能力、将储蓄转化为投资的能力以及投资资金的使用效率，即金融机构配置金融资源的效率。首先，金融机构的储蓄率和储蓄投资转化效率共同决定了社会闲散资金向投资转化的效率。金融机构储蓄率越高，则其能提供的资金越多，储蓄投资转化效率越高，则可以将更多的闲散资金用于投资，对企业而言，供给的资金越多，则可相对降低企业的融资成本，这既有利于企业提高利润，增强资本积累的能力，又能促进企业进行技术创新，提高生产率，推进经济增长。对金融机构而言，可供供给的资金越多，则其利润越多，提高了金融机构的积极性。其次，金融机构将闲置资金投资于实体经济，基于资金的逐利性，这些资金会投资于相对利润较高或发展前景较好的企业和行业，这些企业的资本产出效率更高，有利于提高资金的利用效率，增加企业利润，提高居民收入和促进就业，从而促进经济增长。对金融机构而言，投资的投向效率越高，既可提高金融机构的收益，又可降低金融机构的资金风险，有利于金融机构的发展。

二、经济增长对金融发展的作用

（一）经济发展促成金融体系的形成

金融的产生源于便利交换，随着经济的发展以及实体经济对资金融通的需要，金融体系逐渐形成，发挥着金融中介作用，通过提供市场信息、配置金融资源、降低交易成本等服务于实体经济。内生金融理论认为，由于市场存在信息不对称，资金供给双方信息不畅，提高了双方的交易成本，从而产生了对金融中介的需要，内生地促成金融体系的形成。

（二）经济发展促进了金融规模的增长和金融效率的提高

由于金融中介和市场存在一定的成本和进入费用，在经济发展水平较低的时期，人们的收入水平较低，支付不起这些费用，从而对金融服务的需求不足，不利于金融市场的发展。随着经济的发展，人们的收入和财富不断增长，有能力支付金融中介费用，对金融服务的需求也持续增加，从而促进金融规模的持续增长。与此同时，人们对金融服务的需求也不断升级，经济发展在促进了金融规模增长的同时，也促进了金融服务层次和金融效率的提高。

三、区域经济差异对金融发展与经济增长关系的影响

从以上分析可知，金融发展与经济增长之间互相促进，共同发展。然而，在不同的经济发展阶段，金融发展与经济增长的关系有所不同，具体而言，不同的国家或区域经济发展水平不同，金融发展对经济增长的影响不同。

（一）经济发展落后国家或地区

对于经济发展落后的国家或地区，一方面，由于人们收入和财富偏低，实体经济发展落后，对金融服务的需求较少，另一方面，金融机构较少，金融工具单一，金融体系自身发展不完善，所以在经济发展落后地区，金融发展对经济增长的作用有限。一般而言，经济落后地区经济增长更多受到政府财政资金的支持。随着经济发展水平的提高，对金融服务的需求增加，金融体系开始逐渐完善中。

（二）发展中国家或地区

对于发展中国家或地区，金融机构增加，金融工具多样化，金融规模持续扩张，从资金需求、资源配置、公司治理、信息提供等多方面满足经济发展的需求，然而，一方面，由于这些地区金融体系不完善，经济发展水平不高，在金融发展过程中，必然产生一系列金融风险，并对经济造成负面影响；另一方面，受到金融政策的限制和财政资金的干预，金融发展对经济增长的作用受到限制。

（三）经济发达国家或地区

对于经济发达国家或地区，金融自由化程度较高，金融体系发展相对更完善，金融为经济增长提供的服务水平和层次更高，质量更好，金融效率更高，对经济增长的作用更显著，除此之外，金融业在国民经济中的地位更加重要，是国民经济的重要组成。然而，伴随着金融的发展，金融工具的不断创新和复杂化，金融在促进经济增长的同时也孕育着一定的风险，可能对经济增长产生负面影响。