研究集团资本的运作管理

2019-12-19庞榕榕

大众投资指南 2019年5期

庞榕榕

（广西大学商学院，广西南宁 530004）

现代企业相互之间的竞争越来越激烈，企业要想在市场中占据有利位置，提高其综合竞争力，就必须要采取有针对性的措施，保证企业在日常运作过程中的稳定性和有效性。这样不仅可以促使企业自身的经济效益得到有效提升，而且还能够推动企业的未来可持续发展。特别是现如今，企业在日常经营发展过程中，规模正在不断扩大当中，在这种背景下，企业逐渐将产权纽带作为主要的发展形势。在这一基础上，构建和发展符合实际要求的企业集团，同时通过资本化的运作方式，促使企业可以实现集团化的经营。由此可以看出，在现阶段企业的日常经营管理过程中，要结合实际情况，将集团规模化的发展模式作为主体，对企业自身综合竞争力的提升而言，具有非常重要的影响和作用。但是通过对实际情况进行调查分析和研究，发现当前有很多企业集团在实现资本化的运作过程中，仍然会受到很多因素的影响，导致这些企业集团需要面临的风险因素比较多。所以企业集团要结合自身的实际情况，对当前现存问题进行分析，在保证可以实现资本化运作的基础上，可以促使运作管理水平得到有效提升。

一、资本运作

（一）资本运作的概念分析

众所周知，在当前现代社会经济不断快速发展的背景下，各个企业在发展过程中，相互之间的竞争越来越激烈。现代企业要想在实践中提高其综合竞争力，占据有利位置，实现可持续发展，就必须要结合实际情况，积极采取有针对性的措施，这样不仅能够实现经济的有效增长，而且还能够推动企业的未来可持续发展。为了实现这一根本目的，集团在发展过程中，逐渐朝着资本化的运作方式发展。资本运作在某种程度上也可以被看作是资本经营。在针对资本运作这一概念进行分析和研究的时候，不同学者在针对这一问题进行研究的时候，出发点不同，所以最终会得出的结论也具有明显的差异性[1]。但是大体上可以分为以下这两种主要观点：首先，资本运作在具体实施过程中，可以被看作是现代集团在日常经营管理过程中，实现对自身资本的一种筹划或者是落实相对应的管理措施。集团在日常运作过程中，会与实际情况进行结合，将自己可以支配的资金、其他各种不同类型的生产要素等全部都融合在一起，这样不仅可以将其直接看作是一种具有流通性特征的“上宾”，而且还可以在实践中，通过科学合理的资本筹划或者是配置优化等方式，实现资本增值的最大化，这样可以实现集团企业自身的经济效益。由此可以看出，在具体操作过程中，资本运作在具体实施过程中，其主要方式会涉及股份制的改造、并购等，这些对集团企业的资本化运作而言，都具有非常重要的影响和作用。其次，现代企业在日常经营管理过程中，要结合实际情况，对市场现有的特殊经营法则进行科学合理的利用[2]。在这一基础上，还要对所有涉及的资本等进行有效的运作，这样做的根本目的是为了促使企业资本的利益增值可以实现最大化，对企业自身的经济效益而言，具有不可替代的影响和作用。在这种背景下的资本运作当中，会涉及一些民间的合伙私募、互助式的小额理财等。

（二）资本运作的特点

1、流动性

资本运作在具体实施过程中，如果从西方一些发达国家的理念出发，那么资本运作可以直接被看作是将资本以一种商品化的方式呈现出来。由此可以看出，对于资本运作当中的资本而言，具有非常明显的流动性特征。同时，这也可以被看作是资本在运作过程中的必要前提条件。资本运作在具体实施过程中，最关键的一点就是只有在资本市场当中，才可以实现有价值的流通，这样有利于促使资本增值可以实现最大化。在对资本运作理论进行分析和研究的时候，发现资本只有在资本市场中的流动，才可以将其自身的时间价值充分发挥出来。与此同时，在不同时间当中的流通，所体现出的价值也具有明显的差异性。所以在这种背景下，要结合实际情况，特别是在集团实现资本运作的时候，一定要与集团自身的需求进行结合，实现重组、并购等一系列的操作，这样不仅有利于促使集团现有的一些资源利用率可以得到有效提升，而且还能够促使企业的无形资产等可以得到有效地激活和利用[3]。资本增加在资本市场的整体运作过程中，具有非常重要的影响和作用，同时增加资本在其中所体现出的流动性特征，可以促使资本在具体流动过程中，可以产生出相对应的利润回报率。该回报率可以结合实际情况，将其直接转嫁到一些收益相对比较高的产品当中。通过这种方式，集团最终可以实现的经济效益可以得到有效提升。

2、最大增值性

集团资本运作过程中，除了具有流动性的特征之外，还具有非常明显的最大增值性特征。集团在日常经营和发展过程中，选择资本运作的根本目的就是由于通过资本运作的有效落实，最终可以实现企业资本增值的最大化。由此可以看出，资本自身的最大增值性特征，在某种程度上，可以被看作是企业资本运作在具体实施过程中的一系列基本要求，同时也意味着资本最大增值性是资本运作过程中必不可少的内在特征。所以在这种背景下，要在实践中积极采取有针对性措施，促使集团在资本运作过程中，也会逐渐将集团内部的一些有形资产也一并考虑其中。比如集团在日常运作过程中，原材料等各种不同类型的实物消耗等，这些都可以被看作是集团的有形资产。除此之外，集团还需要意识到自身的一些专利技术、品牌商标等，这些都属于集团的无形资产[4]。在实现资本运作管理的时候，要将这些无形资产也一并融入其中，这样不仅可以实现对价值的预算和分析，而且对价值的具体变动形势等能够有全方位的考虑。这样不仅可以促使资本运作的价值可以得到有效发挥，而且还能够促使集团自身的经济效益得到有效提升。

二、集团资本运作管理现存问题

资本运作管理虽然是集团在日常经营管理过程中非常重要的一部分，但是在现阶段的整体运作过程中，资本运作的效果并不是很理想。导致这一现象出现的金本原因是，当前虽然有很多集团在实现内部的资本运作，但是在运作过程中，对资本运作给予了过多的关注重视，这样就会导致集团自身的经营问题逐渐被忽视。在资本的实际运作过程中，经常会出现的一种经过就是为了资本运作而进行资本运作。特别是在针对当中不同资产、产品进行购买的时候，收入和利润之间无法形成严重的协调。在这种背景下，只是过分地强调资本运作的重要性，却忽视了资本运作背后的管理和调控。这样不仅会导致资本运作效果无法达到理想化状态，而且还会直接导致集团在日常运作过程中，遭受到严重的风险影响。

除此之外，在集团资本运作现状进行分析的时候，发现集团资本在具体运作过程中，融资模式过于单一，甚至还会出现错配等各种不同类型的问题。需要注意的一点就是，企业在正常的资本运作过程中，其中有一部分是属于资金运作。也就是说要想保证这一环节的运作可以顺利开展，必须要保证资金的充足性，否则势必会导致资本在具体运作过程中，由于缺少基础资金，而导致其整体运作效果并不是很理想[5]。除此之外，通过对现阶段的资金投入情况进行分析，发现集团的融资模式过于单一，同时融资结构也缺乏合理性和科学性。这样不仅会导致资本运作无法顺利开展，而且还会导致集团在日常运作过程中的经济风险有所增加。

集团在实现资本运作的时候，并没有意识到风险管控的重要性，同时在风险管控方面的力度不足，导致资本运作的实施会受到各种不同类型风险的影响和威胁。集团在具体操作过程中，为了保证资本运作的有效实施，需要提高对风险的管理和亏损之力度。众所周知，集团资本在运作时，在其中会存在着非常明显的不确定性特征，但是很多企业在资本运作时，并没有与自身的实际情况进行结合，特别是没有与集团自身经营能力、资源情况等进行结合。这样不仅会导致集团资本在运作过程中的优势、劣势无法得到有效的划分，而且在实践中，捉一旦出现资本运作失误等各种问题，就会直接导致投资无效。这样不仅会直接导致集团在日常运作过程中的资金投入过多，而且还会导致时间、资金等资源严重浪费。

三、集团资本运作管理的具体实施措施

（一）优化集团资本运作流程

现代社会的快速发展，促使现代企业在日常经营管理过程中，需要面临的竞争压力比较大，企业要想在这种形势下，实现自身经济效益的有效增长，同时不断扩大自己的经营规模，就必须要适当转变自身的发展模式。集团资本运作管理在具体落实过程中，其根本目的就是为了实现集团自身经济效益的有效增长，同时可以在竞争激烈的市场中占据有利位置，实现集团的未来可持续发展。由此可以看出，在资本运作的具体实施过程中，要实现对现有运作流程的优化和完善，这样才可以保证集团在资本运作过程中的有效性和稳定性。集团在资本运作过程中，无论是选择利用任何一种形式或者是利用任何一种方法，都要体现出多元化的特征[6]。在这种背景下，要结合集团自身的实际情况，同时还要将产权作为资本运作的基础和纽带。同时，还要与极板内部的一些信托、产业基金等进行有效结合，这样才可以实现良好的资本运作。除此之外，在具体运作过程中，还要结合实际情况，构建委托或者是信托协议，在协议签署过程中，要在其中体现出集团的未来发展目标。与此同时，还要对集团在发展过程中的现状、具有优势特征的新兴产业等进行综合分析。这样有利于从其中直接选择出具有合理竞争力的项目，将这些项目直接看作是资本运作过程中的主体。同时，还要与实际情况进行结合，对这些资本运作项目进行贷款申请，扩大融资渠道。在完成上述这些流程之后，要对项目进行重组和整合。在整合之后，要从资源、技术、品牌以及渠道等各个方面出发，对这些项目自身存在的优势特点进行分析。这样不仅能够从根本上促使资本运作流程的有序实施，而且还能够保证资本运作的实施效果[7]。在资本运作的顺利开展过程中，不仅可以实现资本运作平台的上市，而且还可以实现资本回流，对集团自身的经济效益增长和发展而言，具有实质性意义。

（二）提高对集团内部资金的管理和控制

集团在实现资本运作的时候，其根本目的是为了促使自身的经济效益可以得到有效提升，同时也是为了推动集团的未来可持续发展。所以对于集团自身的资本运作而言，要想保证资本运作的顺利开展，最基础的一点就是要保证资金的充足性。在集团资本运作具体实施过程中，要提高对筹资活动的重视，同时还要在实践中不断扩大融资渠道。比如可以发行集团债权、新股等各种不同类型的方式，这样不仅有利于通过各种不同类型的渠道，实现资金的有效筹集，而且还可以保证资金的充足性，为集团资本运作的顺利实施打下良好基础。除此之外，由于集团资本运作对集团内部的发展而言，具有非常重要的影响和作用，所以应当加强对集团内部的集中管理和控制，尤其是在资金方面，更要提高重视。如果缺少资金的支持，那么资本运作将很难持续[8]。在这种背景下，要结合集团内部实际情况，构建和落实财务共享中心。这样不仅能够从根本上促使集团内部的资金可以实现科学合理的配置，而且还能够提高资金的整体利用率，尽可能避免出现资金过度消耗等问题。

（三）加强对资本风险的控制

现代企业在发展过程，由于需要面临的形势越来越严峻，各个企业在发展过程中，都想要在激烈竞争中脱颖而出，在市场中占据有利位置。但是越是这样，相互之间的竞争就会越激烈。众多集团企业在发展过程中，为了能够很好地应对当前的市场变化形势，会逐渐朝着资本运作管理的模式发展。特别是近年来，集团资本运作模式的整体应用效果普遍比较良好，无论是对企业内部的有形资产或者是无形资产而言，不仅可以实现经济效益的最大增值特征，而且还能够在资本市场的运作过程中，将资本运作的流动性特征充分发挥出来。无论是对产品或者是经营而言，都具有不可替代的影响和作用。但是集团资本运作在具体实施过程中，仍然会受到各种不同类型的风险影响。所以在实践中，要积极采取有针对性的措施，实现对这些风险的有效控制，这样才能够为集团资本的运作管理水平提升提供有效保障。

集团资本运作在具体实施过程中，具有一定的系统性和复杂性。与此同时，凡是涉及集团内部资金规划、投资、融资等各个方面工作的时候，具有非常强烈的不确定性特征，有很多环节都无法实现有效的控制。在集团资本运作过程中，要结合集团内部的实际情况，同时还要与资本运作的具体开展情况进结合。这样做的根本目的是为了促使资本运作风险体系可以在实践中得到有效的构建和利用，这样有利于实现对资本运作过程中的风险控制。通过对实际情况进行调查分析和研究，发现在资本的具体运作过程中，要提高对风险的管理和控制力度[9]。与此同时，还要对全面预算管理体系进行科学合理的规划和落实，无论是在制定和具体落实过程中，都要紧紧围绕着风险控制这一基本要求。除此之外，还要将财务风险管理体系看作是基础平台，与财务管理制度、内部审计制度等进行有效结合。这样不仅能够从根本上通过对各项制度的有效使用，实现对资本运作各个环节的有效约束，而且还能够针对集团财务内部的一些信息、资金源等进行有针对性的分析和判断。这样不仅可以实现对风险及时有效的识别，而且还要在实践中落实跟踪管理措施。在保证为资本运作打下良好基础的同时，可以提高集团资本运作管理水平。