(中南财经政法大学 湖北 武汉 430070)

一、引言

2013年末IPO宣布重启，2014-2016年是申请IPO的企业数量激增的两年。IPO上市管理办法对IPO企业财务方面应符合的要求十分明确。在实际审核中，由于申请IPO的公司数量较多，公司的财务指标方面的标准自然被推高。满足乃至尽可能超过以上这些规定条件成为了企业能否成功上市的关键。同时，财务业绩很大程度上决定了股票的发行价格，决定企业募集到的资金。很多公司为了成功通过IPO并且在首次公开发行中获得更多募集资金，会在不违反会计准则的前提下，用尽一切方法最优化企业的财报数据。因此，各种IPO盈余管理行为自然而然地发生了。

通过横向和纵向的数据分析，本文的研究结果显示：发现该公司通过放宽信用条件增加收入；控制研发费用以增加利润；控制管理费用以增加利润；所得税优惠和政府补助进行利润操纵；转让子公司股权五种手段进行IPO盈余管理。这种IPO前正向盈余管理带来的积极后果很明显：凤形公司顺利地达到了IPO的审核条件，成功上市。但负面的经济后果则是凤形公司未来的发展“危机四伏”，例如IPO后凤形公司的业绩陡然“变脸”。此外，这种类似凤形公司的IPO盈余管理行为也不利于整个资本市场资源的有效配置。

二、文献综述

(一)盈余管理的概念及分类

国外学者对盈余管理的研究要早于国内学者。盈余管理的概念是，企业或组织在不违反法律法规的前提下调节自身利益、实现自身利益最大化的行为(Schipper，1989)。……