摘 要：选取中部地区6家旅游上市公司为研究对象，发现中部地区旅游上市公司的偿债能力整体表现为先升后降态势，且偿债能力存在一定的波动，而华天酒店的偿债能力综合表现较差。

关键词：旅游上市公司;偿债能力;中部地区

文章编号：1004-7026（2019）17-0166-02         中国图书分类号：F590        文献标志码：A

1  研究对象和数据来源

研究对象：选取华天酒店、张家界、三特索道、黄山旅游、长白山、九华旅游6家旅游上市公司为研究对象。

数据来源：数据来源于RESSET金融研究数据库和中国证券管理监督委员会官方网站。

2  中部地区旅游上市公司偿债能力分析

2.1  流动比率情况

从6家公司每年均值来看，中部旅游上市公司流动比率表现为先升后降（2012—2016年分别是1.05、1.46、2.48、2.8、1.35），2013—2015年持续高速增长（增幅依次为39%、69%、13%），2016年大幅回落52%。2016年，仅九华旅游（3.16）和黄山旅游（2.41）流动比率大于2，但长白山偏高，其他4家偏低（均不足0.75）。从公司个案来看，华天酒店2013—2015年持续增长，2016年回落为14%。黄山旅游和九华旅游呈逐年增长，两家公司2013和2014年微涨，而2015和2016年黄山旅游大增72%和68%，九华旅游大增256%、63%。长白山、张家界和三特索道呈波浪式下降，长白山2013和2014年大增53%和129%，2015年微涨，2016年剧降89%;张家界2013年大增73%，2015年微增，2014年和2016年大幅回落38%、81%;三特索道2013年下降6%，2014年回升7%，2015年大降39%，2016年回升8.6%[1]。

从各公司5年均值来看，长白山最高（6.38），其次是黄山旅游（1.61）和九华旅游（1.01），再次是张家界（0.66）、华天酒店（0.66）和三特索道（0.64）。

2.2  速动比率情况

从6家公司每年均值看，中部旅游上市公司速动比率表现为先升后降（2012—2016年分别是0.83、1.2、2.22、2.51、0.99），2013—2015年持续高速增长（增幅依次为45%、85%、13%），2016年大降61%。……