■解悦 林爱君（长春工业大学经济管理学院）

一、绪论

（一）研究背景及意义

1.研究背景

随着知识在经济领域中的作用和影响力不断增强，人力资本的价值也逐渐具有了可评估的特征，而这也就使得高管激励制度成为了现代企业内部治理的需要。我国的会计学界对盈余管理问题的研究则是由于20 世纪90 年代证券市场的逐渐兴起和发展而开始的。几十年来，我国的大量学者采用不同的方式对盈余管理问题进行了深入的研究，并取得了丰硕的成果。

2.意义

本文对高管激励政策和盈余管理手段之间的关系进行了研究，有助于公认的会计准则的研究和建立，同时也能够为如何提高财务报表的透明度提供理论基础。这对企业更加有效地制定高管激励政策以及公司的治理机制都有一定的实践性意义。

（二）现有研究

近二十几年来，不少学者都对高管激励政策和盈余管理手段问题进行了研究和探讨。曹翠珍和王尊民（2009）从财务管理的角度对现代企业高管激励存在的问题进行了分析，认为高管激励不仅是完善现代企业制度的需要，也是企业实现财务目标的重要保证。同时基于高管激励的不足提出了相应的建议和对策。王哲和王浩（2011）提出，上市公司高管激励与公司绩效存在显著的正相关关系。而通过合理地对管理者进行股权激励或薪酬激励能够对提高公司绩效发挥一定的作用。而在盈余管理方面，任春燕（2008）认为盈余管理是一把“双刃剑”，适度的盈余管理有其有利的一面，但是盈余管理也有弊端，因此必须对其进行控制。并对盈余管理的利弊及其控制等方面进行了探讨。除此之外，高管激励与盈余管理之间又存在着不可忽视的联系，方宇晖、钟舒凌（2012）研究了高管薪酬激励和股权激励与盈余管理之间的关系，并对高管激励制度引起盈余管理行为的治理对策进行了初步探讨。

二、相关概念

（一）高管激励概述

高管激励制度指的是在公司的治理中，企业所有者为了使公司管理人员在从事其经营管理活动的过程中，能够充分调动自身工作积极性,站在企业的角度考虑，把公司利益与自身利益相挂钩，以期实现公司所有者同公司高管的利益最大化，从而缩小由于控制权与所有权的相互分离导致的股东与管理者所追求的自身利益最大化目标的不完全一致性。根据马斯洛的需求理论，管理层在追求自身物质上的最大价值的同时，还注重自身的精神追求，如提高自身职位和个人声誉的追求等。甚至当物质激励达到一定程度和水平时，精神上的激励甚至能够使管理者发挥出自身更大的价值。

（二）盈余管理概述

盈余管理通常是指企业的管理者通过使用会计手段和实际行动使企业的账面盈余达到所期望的水平，从而为个人或企业谋取利益。这些行为既包括合法的操控性行为，比如管理者在会计制度和企业会计准则的范围内通过自己的职业判断选择合理的会计计量方法来影响企业账面的盈余；同时也包括使用非法的欺诈手段来操纵企业的盈余数据。比如故意虚构或者编造不存在的交易来增加企业的利润，或者不恰当使用或过度使用会计准则或职业判断来影响企业的盈余数据。

三、高管激励与盈余管理的联系

控制权与所有权的相互分离使得股东与管理者所追求的自身利益最大化的目标不完全一致，公司所有者往往设计一些与公司业绩相挂钩的高管激励制度来实现自身利益的最大化。而这也就使得企业管理层有对体现企业盈利能力的会计指标进行盈余管理的动机。

（一）盈余管理存在的原因

首先，企业所有者与经营者的不一致是企业盈余管理存在的原因之一。企业所有者的经营目的是使企业的财富最大化，而企业经营者的经营目的则是为了获得更多的报酬。因为单单从企业经营者的角度看，他们是没有必要为了提高企业价值而冒险的，因为企业价值的提升所带来的股价提升的获益者仅仅是公司的所有者，而一旦经营失败，企业经营者将会受到很大的负面影响。

第二，企业债权人与经营者的不一致是企业盈余管理存在的另一个原因。债权人出借资金给企业无非是为了到期时能够获得约定的利息收入并且收回本金。因此债权人通常会在借款合同中加入一些限制性的条款来保护自身的利益不受损失。而企业的经营者为了获得超额的利润同时不违反限制性条款，就必须采取盈余管理的手段。

（二）相关性

在上市公司中，控制权与所有权的相互分离使得股东与管理者所追求的自身利益最大化的目标并不完全一致。由于企业的经营者不能分享企业的剩余利润，因此经营者往往更关注自身的报酬或声誉而不是企业的利益。由于股东很难直接了解到管理者的努力程度，因此与公司利润有关的会计指标成为了股东确定管理者薪酬的重要依据。于会计制度具有灵活性、可选择性和可操作性的特点，企业的经营者往往会通过得职业判断选择不同的会计计量方法来改变企业的财务数据，增加企业的利润。而这种手段又根据对财务数据真实性的影响分为盈余管理与盈余操纵。后者将会很大程度的影响财务数据的真实性。

四、高管激励引起盈余管理的方式及对策

（一）高管激励方式

1.高管报酬激励与盈余管理

由于现代企业所有权与管理权相分离，导致了企业股东与管理者在利益上的矛盾与冲突，这也成为了企业管理者采用盈余管理手段的原因。由于企业经营者通常是理性的经纪人以及企业所有者与经营者之间信息的不对称性，经营者往往会采取盈余管理的手段使二者订立的薪酬契约向更有利于自己的方向发展。

2.高管股权激励与盈余管理

高管股权激励政策是由于现代企业所有权与经营权相分离以及企业股东与管理者之间信息的不对称所导致的，由于企业的经营者往往会比企业的所有者掌握更多的企业内部信息，企业管理者往往会为了实现自身利益的最大化而对企业的财务信息采取盈余管理的手段。并且由于企业的中小股东难以参与企业的决策而只能通过企业的财务数据来判断企业的经营状况，企业经营者对企业财务数据所采取的盈余管理的手段很可能会侵占中小股东的利益。

（二）治理对策

首先，企业所有者应当改善高管薪酬激励的结构，建立更加多样化的激励形式。比如在实行高管报酬激励政策的同时采取如管理层收购，股票期权等的股权激励形式使股东与管理者所追求的利益相一致。

第二，企业所有者应当进一步完善与管理者所订立的薪酬契约，并从多方面来考察企业管理者的经营业绩，并以此作为其薪酬数量的依据。

第三，企业所有者应当对企业内部的治理结构进行优化和重组，并加强企业董事会和监事会对经营者的监督职能。