范曳杉

公募基金2019年半年报已公布完毕，与2018年的情形有所不同，今年各大基金的收益几乎都创下了近3年的新高，赚得盆满钵满。

在统计范围内的136家基金公司，合计利润超过6500亿元，其中有22家基金公司盈利超100亿元，共有133家基金公司实现盈利。而从收入的规模来看，易方达基金、华夏基金、嘉实基金、汇添富基金和南方基金位列前5名，利润分别达到544.9亿元、450.8亿元、339.2亿元、330.3亿元、278.4亿元。

各领域的领头羊 成绩靓丽夺目

基金半年报近期已披露完毕，在2019年上半年震荡起伏的行情之中，公募基金的整体收益还算可观，获正回报。从上半年的情况来看，混合型基金、股票型基金和货币基金成为赚钱的中坚力量，利润分别达到2834.1亿元、1932.4亿元、1063.2亿元，易方达、华夏、嘉实、汇添富、南方等公司成为上半年盈利收益的前5名。

其中，易方达基金旗下的各类基金上半年合计盈利达544.96亿元，为基金公司盈利冠军。华夏基金则以449.93亿元盈利位列次席，嘉实基金、汇添富基金、南方基金分别以339.12亿、330.56亿和278.52亿元的盈利排名第3到第5位，富国、兴全、华安、广发、博时也进入盈利排行的前10位。

除此之外，在指数基金中，收益位于首位的华夏上证50ETF，仅上半年的利润就已高达110.07亿元，而位于TOP10末尾的招商中证白酒也赚了35.30亿元。

混合基金中的易方达中小盘混合尤其突出。这只成立于2008年的老牌基金，在2017年以前仅仅是维持在30亿元以下的状态，之后突然爆发增至154亿元，收益达到47.11亿元。

股票基金中利润最高的是易方达消费行业股票，上半年赚了73.23亿元，其规模也从年初的136亿元增至192亿元，达到了资产规模新高。

债券基金的利润虽然不如权益基金，但规模却远超其他，动辄上百亿起步。以位于首位的农银汇理金穗纯债3个月定开债为例，其规模高达772亿元，上半年的收益也有10.21亿元。

同时，还需要关注的是，近期市场上新推出的科创板基金和浮动净值型基金这两大热门。截至8月29日，科创板基金方面已成立18只基金；而浮动净值型基金方面，虽然会随着投资的资产价格变化而出现波动，但在29日，融享浮动净值型发起式货币市场基金的收益率也有0.11%。

消费仍是心头好 优势相对明显

数据显示，上半年公募基金凈买入金额前10名的股票分别为五粮液、贵州茅台、格力电器、中国平安、美的集团、兴业银行、招商银行、伊利股份、温氏股份、泸州老窖。其中，五粮液、贵州茅台和格力电器分别买入135.5亿元、128亿元、107.2亿元，以高达百亿元的金额位于前三。除此之外，白酒、家电、乳制品等消费板块也受到公募基金青睐。由此可见，消费股在上半年仍是公募基金的“心头好”，其优势也相对明显。

与此同时，消费主题板块的基金在今年的收益方面也是一马当先。有数据显示，截至9月3日，40只消费主题的基金今年以来全部取得正收益，收益率最高的3只基金分别是易方达消费行业股票、鹏华消费优选混合、银华消费分级混合，它们的收益率分别为68.33%、68.04%和67.37%，广发品牌的消费股票也取得53.15%的回报。

多位基金经理也表示，消费行业较之其他，仍有着比较明显的优势。

广发品牌消费股票基金经理孙迪表示，消费行业的上涨，除了市场的整体因素，更多反映了行业的高景气度和海内外投资者对于竞争格局好、资产质量高、盈利能力强、业绩稳定增长和现金流充沛这一类优质资产的偏好。

孙迪提出，从各行业的现有情况来看，食品饮料、医药、休闲服务等消费行业也保持了很高的行业景气度和收入增长，其中白酒、医疗服务、免税等子行业龙头企业业绩持续超预期，大众消费品、零售、白电等行业也都保持了稳定增长。

展望后市，消费白马股机会犹存

每到了披露半年报的时候，各明星基金经理总会对半年报中的数据进行分析，并对行业走势作简要展望，这些观点从时间上来看肯定是有些滞后的，但作为我们决定未来投资策略的参考，还是很有价值的。

富国基金管理有限公司副总经理兼基金经理朱长醒表示，实体经济面临的增速放缓的风险依然存在。好的一面是本轮下行中，优秀企业的准备比较充分，库存控制良好，供给格局显著好于上一轮调整；另外一面，前期降税等改革措施的影响也将逐渐体现。

易方达基金管理有限公司的张坤认为，中国经济的逐步减速是很难避免的，这对于股票市场的投资者来说，反而很可能是好消息。行业增速放缓后，行业格局的稳固性会更强，企业家和投资者的预期会更加理性，行业的竞争格局得到逐步改善。

金鹰基金经理陈立表示，中国经济有较强的韧性，预计以庞大内需驱动为背景的消费白马股仍将在中长期具有较好的成长空间。随着5G等新技术的落地，有望带来更多技术创新、商业创新，推动科技板块的景气度提升，成为市场投资不可忽视的重要方向。

不过，也有部分基金经理对消费行业保持着中性甚至谨慎的态度。

广发消费品精选基金经理李琛表示，考虑到上半年的消费个股涨幅较大，当前的市场整体估值已修复到历史中位数附近，预期未来下半年的市场整体波动会有所减小。

景顺长城鼎益基金经理刘彦春也给出了友情提示，认为最大的风险在于市场风格快速趋同，部分资产交易拥挤，估值初步泡沫化。不过，长远来看还是乐观的。