庞丹

本周二，A股迎来MSCI年内第三次扩容，北向资金再现疯狂买买买模式，当日净买入214.3亿元，创历史最大单日净流入额。但此次北向资金创纪录涌入未能在A股市场上掀起太多波澜，反而是在机构的一片“牛市論”中，市场却迎来了新股的“破发潮”。近日，继科创板多只新股接连“破发”后，本周又有大盘银行股在上市首日盘中破发，且随后几天均在发行价之下“潜水”。新股接连遭遇“破发”，究其原因，除了IPO发行节奏因素外，估值偏高是根本原因，如果新股的发行市盈率显著高于行业平均水平，那么在较为低迷的市况中遭遇“破发”是可以预期的大概率事件。

和新股“破发潮”同时上演的还有高位白马股的补跌，无论是以中国平安、贵州茅台等为代表的传统蓝筹股，还是以圣邦股份、爱尔眼科等为代表成长股，近日均出现持续回调走势。但总体来看，这批白马强势股的补跌大多没有涉及业绩爆雷等基本面因素，因此更多的是一种获利回吐的正常交易行为。决定白马股长期股价走势的关键，在于基本面是否强健。如果基本面稳中向好的话，短期的补跌并不会降低投资价值，反而给价值投资者带来又一次低吸买入的机会。

值得一提的是，在高位白马股补跌的同时，被市场冷落已久的钢铁、煤炭、水泥等周期股出现集体躁动，市场能否再次迎来风格切换？新股遭遇“破发潮”，将会给A股生态带来哪些影响？本期栏目将就相关话题展开探讨。