涂洲

随着当今互联网行业的发展以及经济进步带来的社会闲置资源的增加，传统模式下的分享经济与租赁经济正在逐步向新型共享经济转型。文本将从共享经济本质出发，以摩拜公司作为案例，通过财务分析与运营特征，分析该公司的商业模式，判断共享单车乃至共享行业未来发展所将面临的问题。以此使读者对摩拜公司等共享行业的模式归属有一个更清晰的认识。

一、共享经济、分享经济、租赁经济的区分

当今社会，共享经济、分享经济、租赁经济的概念不断混淆着人们的视听，传统租赁行业开始打着共享、分享的名号，通过建立自己的营销平台完成租赁业务。从企业的角度看，共享经济指通过将社会上闲置资源使用权短时间的转移，为人们提供平等的社会资源，以租金提成、中介费用为主营业务收入，实现盈利目标并完成闲置资源的整合与利用。该种经济模式下，资源所有者与消费者可以产生“一对一”的交易模式，即一个“出租人”通过共享行业接触一个“承租人”，企业完成客户引流可以有效地主导市场。分享经济同为资源使用权的转移，但是资源所有权与益物权归属于同一主体，比如一家交通制造企业为了满足社会人群出行需求，生产了十万辆单车并投入到市场，企业自身可以随时对该批单车进行利用、回收。在这种情况下将形成“一对多”的交易模式，企业对于客户竞争更加激烈。租赁经济指出租人将某件物品的使用权借贷给承租人，承租人以酬金为交换在不获得该件物品的所有权的情况下获得使用权，该种经济模式在社会中也较为常见，其交易业务也更为单一。在互联网广泛运用的时代，三者都可以建立自身的运营平台，结合定义可得出，共享经济的平台类似于中介性质，其存在的目的是将社会上的闲置资源信息收集并提供给消费者，在作为资源所有者代理的同时也为消费者寻找资源，其经济来源于中介费用、代理费用。而分享经济建立平台是为了将企业拥有的资源进行推广，吸引顾客消费以达到盈利目标。为了更充分了解摩拜公司的经济模式，文本将进一步对摩拜的内部运营进行分析。

二、财务现状分析

2017年12月，摩拜公司披露出的公司损益表显示：公司年收入1.1亿元人民币，而销售成本高达5.65亿元人民币，销售、行政管理费用高达1.46亿元人民币，息税前利润为-6.81亿元人民币;试算平衡表显示其短期资产44.97亿元人民币，长期资产为85.03亿元人民币，短期负债为103.67亿元人民币，长期负债为7.99亿元人民币，股东权益为13.84亿人民币。综上可得出，公司资本回报率（-25.86%）为负 ，公司从一项投资性商业活动中无法实现收支平衡，其存在情况：该行业回报率低，短期回本困难，或公司为抢占共享行业市场导致的闲置投资过大;公司亏损严重，边际利润率为-619%，主营业务收入无法满足公司其他经营性支出。一般认为流动比率应在2：1以上，而摩拜公司的流动比率（0.43）表明该公司短期负债比例巨大，以用户押金为主的短期负债过高，公司运用其进行二次投资时过多地把重心放在单车成本上，没有考虑到单车未来的发展状况。仅从财务现状看，巨额的融资及负债并不是一个共享经济行业企业应有的特征，共享经济更注重的是将社会上的闲置物品进行收集并提供给消费者，从闲置品收集、中介服务、客户收集及推广的角度，摩拜公司所注重的融资生产投放、运营收入再生产，更符合以“物品使用权、益物权为同一主体”特征的分享经济。

三、运营角度分析

文本认为，从传统的租赁经济到新兴的共享经济，摩拜公司依旧处于当中过渡期。客观来看，共享经济的经济模式相较于租赁经济普遍的“Business to customers（B2C）”模式更接近于“Customers to customers（C2C）”模式，因为它实现了闲置物品从所有者到消费者的直接对接——摩拜公司的自主生产、自主投放、自主运营的方式明显与此不符;在租赁行业注重企业供应链、生产方的现象下，共享行业依靠的是社会上大部分现成的资源——从摩拜公司的生产角度来看，其生产成本包括处于研发阶段的硬软件采购成本、技术研发与生产费用、网络运营商费用，处于运营阶段的广告费用、人力成本，处于维修阶段的车辆零配件维修费以及调度运输费用，高昂的生产费用使摩拜公司从生产角度无法体现出共享经济“回收与利用”的性态。不可否认的是，摩拜公司的运营理念中有一点符合了共享经济的特征，那就是其强大的网络效应——通过app线上推广和信息收集，摩拜公司在2017年11个月内实现了20%的客户量增长率均值，客户增长最高可达2至3月份的83个百分点，加上客户信息收集和信用体系建立，客户数据运作将成为摩拜公司主要的利润核心区。

四、结语

摩拜公司的運营模式与财务模式直观地反映了其处于分享经济或者新型租赁经济的地位。社会上闲置单车的质量参差不齐，若真收集起来进行共享，从安全、定位、定价等角度都需要做大量的评估工作。摩拜公司想要真正地实现共享经济理念，还有很长的路要走。（作者单位：兰州财经大学）