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市场气氛温和 大盘高位震荡

2019-11-04云飞扬

股市动态分析 2019年35期
关键词:国证布林标普

云飞扬

俗话说:一石激起千层浪。自4月下旬A股大盘急跌以来,在几个月时间里,最具市场代表性的国证A指走出了像海浪那样一波接着一波推进的形态。(见图一)

如图一所示,在国证A指止跌企稳后,紧接着是两波形态相近的组合浪,这种重复出现的结构走势历史上比较罕见。按照经典的波浪理论,该浪形应属双abc+12345结构,可以称之为“双重横向调整反弹浪”。

无独有偶,最近一个月,美股也走出了非常少见的K线形态,可谓是耐人寻味。(见图二)

图二中的标普500指数日K线,在一个箱体之内,如同跳蹦蹦床似的上蹿下跳,反映了市场参与者踯躅犹豫的情绪,多空双方像拉锯一般互不相让。这种形态同样是多年所未有的。艾略特先生曾经解析过一种“双重横盘波动调整浪”(Double Three),由7个小浪组成,现在也终于见到实例了!

艾略特先生上个世纪三十年代研究创立了波浪理论,80多年过去,至今依然适用于金融证券市场分析,其非凡功力和深远影响,实在令吾辈后人叹为观止!

波浪原理比较适合分析大盘指数。股市中,不同指数的作用各不相同。上证50是A股的中坚力量。去年下半年,上证50指数长时间横向区间震荡,而同期深证综指、中小创指数却持续回调。(见图三)

图一:国证A指120分钟K线浪形分析

图二:标普500指数日K线浪形示意图

最近,笔者陆续分享了一些50ETF期权交易方面的感悟。有读者朋友认为,金融衍生品的参与者,多数是冲着高收益去的,不太看得上稳健的低收益。而实际情况是,高风险的事情往往很难带来高收益。

比如,有这样两位投资者:A投资者属于风险偏好型,第一年盈利100%,第二年回撤35%;B投资者属于风险厌恶型,每年都盈利15%。乍看起来好像是前者不错,赚钱的时候收益翻倍,赔钱的时候只亏三分之一。其实,A与B这两年的总收益净值分别为1.3和1.3225,还是后者略高些。而且,对于投资机构来说,更会倾向于选择B,因为高净值客户一般不喜欢波动大的产品,稳健上升的收益曲线会使人感到心安。

在期权的实际操作中,首先要深入研究标的。作为技术分析工具,在此重点介绍一下布林指标的妙用。

布林线,也称布林通道,是由上中下三条线组成的一个信道区域,其中上、下线分别是该品种价格的压力线和支撑线,中线就是价格的20日均线。大多数时候,股价总在上下轨道之间的带状区域内运行,并随着价格变动而调整三条线的高低走向。一般来说,正是根据价格所处位置来判断后市的走向和强弱。

应用诀窍:布林线开口急剧收窄,通常意味着即将发生方向的重要变动;如果跌破下轨,则短期内出现反弹的可能性大。(见图四)

图四展示了布林指标的主要特质。布林线似乎带有某种哲理含义:每当涨到上轨附近的高位,势能被消耗,下跌的可能性就增大;待调整到下轨附近的低位,则积蓄了勢能,后市有可能会涨。所以,既要细致观察,又需耐心等待,并将长中短多周期结合起来,进行综合研判。

9月6号是8月6日反弹以来的第24个交易日,各大指数的布林指标均突破了上轨,市场会下跌吗?当然,也不能一概而论。有时候,会贴着上轨运行一段时间,也可能短期横盘震荡。随着建国70周年大庆的临近,在诸多政策托底下,A股市场气氛比较良好。总体而言,9月份仍有些参与机会,只是到了波段的较高位,风险也不可不防。

图三:上证50指数与深证成指走势对比

图四:沪深300指数走势与布林指标分析

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