张国强

摘 要：家庭金融是未来金融创新的重要领域。家庭金融研究受到历史文化和数据获取等因素影响，面临诸多挑战。从资产和负债角度的公司金融分析框架比较成熟，借鉴公司金融研究视角能够推进家庭金融框架研究。消费资本资产定价理论将消费选择理论与资产定价理论进行了融合，对家庭金融中跨期资源配置和人力资本等非交易资产等因素有很好的解释。公共财政负债理论和公司财务杠杆理论能够解释家庭通过增加负债实现财富快速增长的现实。家庭金融研究框架完善过程中，需要对时间变量和家庭核心功能加以重视。

关键词：家庭金融;框架;综述

随着创新成为驱动经济社会发展的重要动力，家庭金融领域的研究受到越来越多的社会关注，家庭金融能够反映经济社会创新成效，家庭金融也是孕育创新的重要力量。目前家庭金融还属于新兴研究领域，受到历史文化、数据可得等影响，美国金融学会主席John Campbell在2006年就职演讲就提出了家庭金融研究领域面临的挑战，相对于飞速发展的家庭金融领域的实践，家庭金融理论研究更多地是借鉴相关领域的理论，对家庭金融研究理论框架进行梳理对推进家庭金融研究非常必要。

一、资产视角下的家庭金融框架分析

与公司金融相对应，家庭金融是在不确定条件下通过金融工具实现资源跨期配置，达到家庭长期消费效用最大化的科学。消费资本资产定价理论将消费选择理论与资产定价理论统一在一起，成为研究家庭金融的重要理论。……