穆志峰

摘 要：橡胶的价格一直波动很大，吸引很多投资者关注，通过对顺丁橡胶价格联动性的分析，建立和各相关产品的联动模型，增强对其价格走势的研判，从而调整生产和销售策略，提高盈利水平。

关键词：联动性；顺丁；价格

合成橡胶具有高弹性、绝缘性、气密性、耐油、耐高温或低温等性能，广泛应用于工农业、国防、交通及日常生活中。近年來，合成橡胶产业的发展态势让人欣喜。随着生产规模的不断扩大，合成橡胶产业将在我国产业经济中将占据更加重要的地位。国内合成橡胶产业取得了长足的进步，无论是年产量和消费量，都已经挤入世界前列。

顺丁橡胶是合成胶的一个大类商品，不仅供需关系会影响它的价格变化，社会政治因素、未来经济增长预期和心理因素都会对其产生影响。它的联动性问题一直备受市场关注，这是因为不同不但生产厂需要测算利润，期货投资者也会运营联动性进行更多的套期保值选择。进入2019年后，顺丁橡胶价格一直处于区间震荡状态，且价格波动幅度始终处于11000-12500之间，无论价格的波动区间还是幅度都在收窄。就其相关联影响因素分析来看，联动性上都在发生着一定的变化。下面我们从四个方面分析其联动性。

1 成本因素的联动性

丁二烯是顺丁橡胶的主要原料，我们做丁二烯与顺丁的价格走势图，分析联动性发生了什么变化。

如上图中，丁二烯、顺丁胶价格2019年一直处于走弱状态，但丁二烯下行幅度远超顺丁；……