2016年底，剛刚20岁的恒大以3732亿元的销售额力压万科，成为名副其实的“宇宙第一房企”。

就在外界以为恒大将会持续“高负债、高杠杆”进而维持高速成长的时候，许家印便开始启动了恒大的第六次重大战略决策，这一战略转变的关键词就是降杠杆。

根据恒大官方披露的信息显示，2017年，公司启动战略转型。在发展模式上，从“规模型”向“规模+ 效益型”模式转变;在经营模式上，从高负债、高杠杆、高周转、低成本的“三高一低”模式向低负债、低杠杆、低成本、高周转的“三低一高”模式转变。

恒大不再刻意追求速度，而更加追求质量。数据显示，2017年，恒大净利润370.5亿，同比大增110.3%，现金余额2877亿。同时，净负债率下降近六成。

而就在恒大放慢脚步的时候，碧桂园在2017年累计完成销售金额5500.1亿，同比增长78%，几个月前就基本锁定了全年第一。成为新晋的“宇宙第一房企”。

另外，融创的成长不容小视，2017全年业绩同比大幅增长140.3%至3620亿元，排在第四位。自此，“恒碧万融”四强争斗的格局正式形成，而这四家房企均为民营企业。

在恒大主动降杠杆的时刻，2016-2019这三年来，以阳光城、泰禾、融信为代表的闽系房企，以新城控股、中南置地为代表的苏系房企，以中梁、祥生为代表的浙系房企，延续恒大的“高负债、高杠杆、高周转”，他们在全国跑马圈地，激进扩张，生怕错过这一波杠杆红利。

在规模为王的房地产江湖，强者恒强、赢家通吃，可以说没有速度就没有话语权。截至2019年7月24日，今年全国共有274家地产商宣告破产。中小房企倒闭潮的背后，则是大型房企的强者愈强。……