余莹 郭欣

摘要：利用2008-2018年148家上市国有混企的面板数据，运用结构方程模型研究国有混企利益分配结构与经营绩效的关系。研究表明，利益分配结构对经营绩效有显著正向影响，其中员工薪酬的影响作用最大，其次是红利分配，而管理者薪酬的影响程度最小。

关键词：国有混企;利益分配结构;经营绩效

随着国有企业混合所有制改革的不断推进，民营资本注入国企的现象越来越普遍，但随之而来的国有混企的利益分配及效率问题，成为当前深化混合所有制改革不得不面对的难题之一。在此情形下，从利益分配结构方面来研究如何提高国有混企经营绩效已成为当前重要的现实课题。

一、研究假设

（一）红利分配与国有混企经营绩效的关系

薛文博（2015）提出国有企业红利分配的增加在一定程度上可以提高企业高管的在职消费水平，从而提高企业经营绩效。罗宏和黄文华（2008）则从代理理论出发，认为企业红利分配的提高可以减少代理成本，从而促进企业经营绩效的提升。焦健等（2014）研究得出，如果企业存在着不分红或者减少分红的现象，会导致企业随意支出的提高，进而对企业的经营绩效产生负面影响。由此，提出以下假设：

H1：红利分配对国有混企经营绩效有显著正向影响。

（二）管理者薪酬与国有混企经营绩效的关系

和红伟、和红丽（2018）认为，国有混企在适当加大企业管理者内部薪酬差距，形成公平竞争氛围的基础上，管理者薪酬的增加会促进企业经营绩效的提高。……