陈洪浙

摘要：我国企业跨国并购业务的发展过程中，也显现出融资风险。加上我国相关政策和法律法规建设还不够完整和健全，增加了企业并购融资活动中的风险程度。并购成功的关键在于并购融资风险的控制。本文分析研究跨国并购的融资风险，能够在一定程度上帮助我国企业增加对融资风险的了解，强化风险意识，构筑理性的跨国并购行为。

关键词：跨国并购;融资风险

随着市场经济的全球化趋势越来越明显，我国企业跨国并购的规模不断扩大，并购数量迅猛增加，并购活动涉及各行各业。但是从结果来看，并不是特别乐观。据相关数据统计，在我国企业跨国并购案例中，成功的并购案所占比例低于30%。不仅是中国，包括有着丰富经验的发达国家，在跨国并购的过程中都面临着巨大的风险。因为有很多因素可能会导致跨国并购交易的失败，诸如政治环境、经济环境、法律环境、文化差异、信息不对称等。许多企业通过并购并没有实现增强核心竞争力的目标，反而财务成本不断提高，造成财务风险，付出了极大的代价。跨国并购是一项具有高风险的资本经营活动，尤其是大型企业间的并购，通常交易资金额大，企业很难通过自有资金来满足需求。因此，企业能否及时、经济地获取并购资金及融资方案是否合理，不仅关系到并购交易的结果，而且关系到并购后的资源整合和经营发展。

一、文献研究回顾

Jeffrey. C. Hooke（2000）表明并购融资风险体现为受并购方的债务融资额和目标企业的负债的影响而引发的企业财务状况恶化或财务成果损失。……