木子

中国文物艺术品拍卖市场年度峰会是中国文物艺术品经营、拍卖市场最高规格的年度活动，已成为中国文物艺术品市场的风向标，对全球文物艺术品市场也产生了重大影响。每年会上发布的年度艺术品拍卖市场报告，也被誉为“中国艺术品拍卖行业的白皮书”，极具行业影响力。2019年峰会邀请行业专家研讨当下拍卖市场形势，其中就国内外家族企业艺术品配置现状与趋势，拍卖如何在艺术资产配置中发挥独特作用，以及艺术金融如何助力拍卖市场等议题开展讨论。

金融艺术带来高结算率

中国的艺术品市场从1992年第一槌开始，已经发展了20多年，上海市政协文史资料研究会常务副会长祝君波表示，拍卖20年拍出了1400多家民营博物馆，这些民营美术馆大都是以刘益谦、苏宁为代表的实业家、金融家、商人，未来以藏养藏的人会逐渐减少，以商养藏是现在以及未来艺术品行业的趋势。台湾双清文教基金会董事长、收藏家洪三雄认为金融是拍卖最大的助力。苏富比经过275年发展，在全世界40多个国家，有90多个办事处，10个拍卖中心，每年的营收额超过10亿美元。他们经营的項目主要是拍卖行业，包括艺术品、古董、字画、珠宝、汽车，等等。苏富比一直处于良性发展在于结算率高，相反，在我们中国拍卖市场，结算率并不高，甚至低于成交率的一半。究其原因，在于苏富比有一套系统的金融服务，他们利用财务资源来让他们的客户事先取得信用资格，所以客户不会因为资金的压力买了而不付款或者逃避付款，这种金融服务是苏富比结算率高于同行一个很重要的支撑。

中国嘉德国际拍卖有限公司副总经理王辉也就艺术金融对拍卖提供的服务表示认同，嘉德做艺术品拍卖的同时也尝试做了金融方面的服务，拍卖发展这么多年来，拍卖公司逐渐意识到金融支持对拍卖的重要性。越来越多的藏家、企业家，他们要做家族的规划，可能都涉及到艺术品的传承、退出，等等，其实家族的传承、财产的转化，拍卖公司发挥了积极和重要的作用，而拍卖公司的良性发展也有赖于金融的支持，因此金融支持对拍卖公司来说极为重要。特别是这些年来，嘉德在征集过程中，委托人很多时候需要预付费，拍卖的时候需要用到担保，后期的付款也需要抵押，等等，这都需要资金的支持，需要艺术金融直接参与到拍卖中。

金融杠杆支撑拍卖

在艺创始人谢晓冬表示艺术金融是拍卖每年峰会的固定议题之一，每一年都有不同的面孔，这也代表了艺术金融的领域越来越丰富化、多元化。2019年的主题是再创价值——市场新价值。那么，所谓的新价值“新”在哪？每年年度峰会都在谈论新的可能性，这似乎意味着传统的拍卖在整个艺术市场价值的贡献当中，它的地位和角色有所变化，而金融的力量越来越大。亚洲艺术品金融商学院创始人范勇分析艺术金融在拍卖中的参与度。第一，艺术品在过去的几百年发展过程中，二级市场主要还是靠拍卖，一旦我们需要资金的时候，只能靠买卖来解决。但是近几十年，尤其是中国已经从普通商品消费的社会逐渐进入到资产和财富的社会，而国家的财富结构也发生了非常大的变化，这是因为我们的两百亿货币资产有70%都在金融系统里流转，金融跟实业和产业之间的关系，已经起到了引领配置生产要素的作用。艺术品作为终极消费，我们从普通物质经济消费逐渐到精神消费的时候，艺术品站到了金字塔顶端。要解决艺术品和社会广泛的接触，我们需要靠出售现有的商品获得有限的资金以此解决供需之间的矛盾显然已经力不从心，这就需要金融业跟艺术品市场发生关系。

第二，拍卖市场的发展也出现了一些特点，过去的个人兴趣收藏逐渐被现在以财富配置、资产配置的观念所取代。而且我们的艺术品单件交易规模已经达到了数十亿人民币，这样的规模一般的个人和机构已经负担不起，所以需要金融的杠杆，或者是金融的资产配置来帮藏家解决问题。

第三，流通问题。藏家在拍场购买艺术品的热情非常高，一旦购买完成就沉淀下来。作为个人藏家来说，在收藏初期的时候没有压力，但是随着时间的推移，积累的量达到一定规模的时候，一味的只进不出，就产生了资金压力，这时候就需要解决融通的问题，而不是一味地把艺术金融和交易划等号，在以往的教学、研究和社会的实践过程中，高达90%的人都提出能不能建立一个艺术品新的交易市场或者交易所，通过买卖来解决资金的压力，其实核心还是解决融通的问题，比如说房地产通过按揭、分期，等等，解决了资产的流动性，另外就是抵押融资。所以艺术品金融未来的发展更多还是要解决融通问题，而不是解决交易流通问题，交易流通只是其中一个环节。

第四，第三方服务体系。中国艺术品金融2006年已经开始萌芽和发展，但还是没有健全的模式，这是因为人才的专业性、国际化和人才的生态没有构成，我们从立法、监管、要素市场、中介机构、基础设施，各个方面都缺乏人才，所以中国不缺艺术的消费者和投资者，也不缺资金参与，缺的是第三方服务体系和生态。

税收是海外艺术品资产配置成熟的优势

中融信托家族办公室总经理王汝成则从海外家族办公室角度谈艺术金融，家族办公室在海外家族的传承过程中发挥了非常大的作用。在海外的家族办公室里面做资产配置，其中很重要的一块内容就是艺术品，尤其是高端艺术品的配置。我们说海外为什么会有这么多的家族办公室，或者说大的家族积极地买入和持有高端艺术品。这是因为他们有家族传承，从文艺复兴时期的美第奇家族，到洛克菲勒家族，等等，都为大家所熟知，洛克菲勒2018年一个专场拿出了1500多件艺术品，成交折合人民币53亿左右，轰动一时。洛克菲勒家族经过6代人，拥有千亿级的资产总规模，通过家族办公室将70%的资产配置艺术品。海外为什么有这么多的大家族收藏艺术品？慈善是挖掘海外艺术品配置深层的原因，美国1969年法案调整中明确了，个人向非盈利的慈善机构捐赠能够抵税，基本上捐赠1美元抵掉20到40美分的税，所以美国每年的艺术品捐赠退税规模是以十亿美元计，海外大量的家族购买了艺术品捐赠，除了抵税又享有了长期艺术品增值的红利。长期艺术品增值的红利来自于高端艺术品的贡献，因为它只少不多，比如宋元书画。所以只要全球货币不断在膨胀，它的价格自然水涨船高，不用刻意的炒作。

为什么国内这几年的拍卖市场私人藏家直接购买高价格的艺术品减少，而机构客户、企业购买增加了，其中很大的原因是税收的问题，因为个人买艺术品没有抵扣税。当然我们国内的税收政策早晚会跟海外看齐，这只是时间问题。一旦税收筹划在里面起到很大的作用，艺术品长期投资在企业集团就有很大的优势。而目前，我们需要提供的是短期的服务价值。中融信托家族办公室的客户都是做家族客户，为他们做资产配置，做传承，那么谁来给这些客户服务，谁来估值，谁来判断真假，谁来做购藏计划，谁来引他入门，这都需要艺术金融的专业和服务。

资产配置在国内还有待培养

上海嘉世华年艺术基金董事长焦安从2011年开始成立嘉世华年艺术基金。一直致力于艺术跟金融的跨界融合，他表示，从时间段看上海嘉世华年算比较早期的一批，2011年北京有国投信托、保利，以及其他一些艺术基金，经历了过山车似的振幅后，现在几乎都无声无息，上海嘉世华年因为初期规模小且谨慎的态度，平安地退出落地，后面还发行了第二期、第三期的基金。

焦安搜集整理了一些中国富豪阶层和海外的富豪阶层关于艺术品在资产配置里面的数据，通过胡润团队的很多数据印证了焦安掌握的数据，证实了网上一些数据的不可靠性，比如说国内的富豪阶层有80%的富豪会拿出30%的资产去做艺术品资产配置。虽然中国的富豪比如苏宁、刘益谦这样的财团每年会花费巨资收藏艺术品，并且建设了规模庞大的美术馆，然而事实上中国这样的亿万富豪阶层投资艺术品其实1%都不到，这种艺术品的投资模式能不能算到资产配置里面？这是一种有意识地主动地把艺术品作为金融投资配置的一部分的行为吗？焦安和胡润认为不算，因为这还只是一种有文化、有情怀的喜好。第二在某种程度上属于被动的收藏，或者用作装饰，算不上资产配置。那么，这1%不到的富豪有多少金额投入艺术品里面？可能1亿不到，占到总资产的零点几，几乎可以忽略不计。在千万级富豪里，胡润认为5%到6%的人数会主动买一些艺术品，但是也不算主动地去投资艺术品，只能算消费，因为他们买的最多的是珠宝、翡翠、玉器，等等。

胡润数据显示：10年前我们的艺术品成交金额就是每年的拍卖金额达到了几百亿，但是10年后这个数字略有所下降，或者持平。而中国的富豪资产跟10年前相比增长了10多倍，10年前顶级富豪资产200亿，10年后已经2000多亿了，当富豪的资产增加10倍以上的时候，艺术品的成交金额完全没有增加，这说明富豪的资产配置艺术品这块应该是萎缩了。我们应该注意到怎么慢慢培养富豪阶层的艺术品修养，让他们把艺术品作为固定的配置，当然这还需要一个漫长的过程。

苏宁环球探索艺术金融

苏宁不仅每年有固定的资金投入艺术品，近几年也尝试艺术品金融，经过三年的探索，实现了艺术品投融资，包括普惠金融、大客户服务，判断公司的预付款、保证金等方面的综合服务。在基金领域，苏宁也从单纯做文化产业发展基金，做到长期艺术品的投资基金，还包括特定门类艺术品运营的综合管理基金。2019年，苏宁继续深化艺术品投融资、文化综合体运营等综合性服务的板块搭建，形成以艺术金融服务、文化艺术综合服务、博物馆运营管理、艺术品财富管理为主体，兼顾艺术品综合保税、物流仓储、版权服务等的业务服务构架。苏宁环球文体产业集团总裁助理孔超表示，苏宁环球既是拍卖的参与者，投资者，也是艺术基金的管理人，参与很多的艺术基金项目，包括家族信托，等等。他还表示，作为艺术品综合服务平台，一开始苏宁遇到的最大问题就是对项目的定位，是把它定位成一個金融属性的业务，还是服务属性的业务？经过很长时间的摸索，最终定位在服务上，这建立在共识一致的基础上。第一，基础共识，艺术品是优质资产，在这个基础上我们才能展开艺术金融。第二，价值共识。中国艺术品大多时候达不成价值共识，这件艺术品到底是真是假？值多少钱？在每次拍卖的过程中，我们经常引用国外的数据和研究的方法在中国行不通，这件艺术品前段时间还卖2000万，最近一次拍卖800万就成交了，再过一段时间数据没了，存在很大的特殊性。无论在国内专家界、收藏界、拍卖界，还是国际的艺术品范畴内，如果对中国艺术品能够形成一定的价值共识，艺术品的春天，或者投资收藏，做家族传承的春天才会真正来临。

（责任编辑：李红娟）