Frederik Dostal

在负载点（POL）降压转换器领域，同步变化的高边和低边有源开关已被广泛使用。图1显示了具有理想开关的此类电路。与使用无源肖特基二极管作为低边开关的架构相比，此类开关稳压器具有多项优势。主要优势是电压转换效率更高，因为与采用无源二极管的情况相比，低端开关承载电流时的压降更低。

但是，与异步开关稳压器相比，同步降压转换器会产生更大的干扰。如果图1中的两个理想开关同时导通，即使时间很短，也会发生从输入电压到地的短路。这会损坏开关，必须确保两个开关永远不会同时导通。因此，出于安全考虑，需要在一定时间内保持两个开关都断开，这个时间称为开关稳压器的死区时间。但是，从开关节点到输出电压连接了一个载流电感（L1），通过电感的电流永远不会发生瞬间变化。电流会连续增加和减少，但它永远不会跳变。因此，在死区时间内会产生问题，所有电流路径在开关节点侧中断。采用图1所示的理想开关，在死区时间内会在开关节点处产生负无穷大的电压。在实际开关中，电压负值将变得越来越大，直到两个开关中的一个被击穿并允许电流通过。

大多数开关稳压器使用N沟道MOSFET作为有源开关。这些开关针对上述情况具有非常有优势的特性。除了具有本身的开关功能外，MOSFET还具有所谓的体二极管。半导体的源极和漏极之间存在一个P-N结。在图2中，插入了具有相应P-N结的MOSFETo由此，即使在死区时间内，开关节点的电压也不会下降到负无穷大，而是通过低端MOSFET中的P-N结（如红色所示）承载电流，直到死区时间结束并且低端MOSFET导通为止。

相应MOSFET中的体二极管有一个主要缺点。由于反向恢复现象，其开关速度非常低。在反向恢复时间内，电感（L1）导致开关节点处的电压下降到比地电压低几伏。开关节点处的这些陡峭的负电压峰值会导致干扰，此干扰会被容性耦合到其他电路段。通过插入额外的肖特基二极管可以最大限度地减少这种干扰，如图2所示。与低端MOSFET中的体二极管不同，它不会产生反向恢复时间，并且在死区时间开始时能非常快速地吸收电流。这可减缓开关节点处的电压陡降。可减少由于耦合效应而产生并分布到电路上的干扰。

肖特基二极管可以设计得非常紧凑，因为它仅在死区时间内短时间承载电流。因此，其温升不会过高，可以放置在小尺寸、低成本的产品外壳中。

欧司朗宣布支持贝恩资本和凯雷集团的公开收购要约

经双方慎重讨论，贝恩资本和凱雷集团组成的投标财团正式向欧司朗股份有限公司董事会和监事会提出了公开收购欧司朗所有股份的要约。在完成尽职调查并充分考虑过公司、股东和其他利益相关者的最佳利益后，董事会和监事会决定支持这一要约。除此之外，欧司朗和投标财团还达成了一项投资者协议，其中包括一系列将对欧司朗产生深远影响的积极承诺。

欧司朗首席执行官Olaf Berlien表示：“对于欧司朗而言，贝恩资本和凯雷集团是在合适的时机出现的最为合适的合作伙伴。他们对欧司朗现有的经营战略表示支持，并致力于促进公司的持续增长和维护对员工的长期承诺;同时，他们也为股东提供了具有吸引力的溢价。”

作为公开收购要约的一部分，股东将获得每股35欧元的现金。相较于欧司朗宣布正在评估贝恩资本和凯雷集团收购要约的新闻发布前的最后一个交易日的收盘价，此收购价溢价约为21%。与过去三个月的交易量加权平均价格相比、溢价达到22.6%。目前的情况卜、由于欧司朗与贝恩资本及凯雷集团的谈判消息已经公开了一段时间，因此会对股价产生相应影响。

据收购要约中所估算，欧司朗的股本价值为34亿欧元、公司价值约为40亿欧元。贝恩资本和凯雷集团已宣布最低接受门槛为70%股份，该门槛不包括欧司朗股份有限公司本身拥有的股份。报价有效期截止到九月初。欧司朗董事会和监事会仔细审查要约文件后，对该报价持积极态度。即日起，董事会和监事会将建议股东接受收购要约。作为收购的一部分，董事会也将向贝恩资本和凯雷集团出售自己所持有的欧司朗股份。

为应对照明行业深刻变革，欧司朗正在向高科技光电公司积极转型。如果收购成功，公司全新的所有权结构将帮助欧司朗在全球经济和地缘政抬不甚稳定的情况下继续进行必要的变革。两家私募股权公司在支持公司转型方面拥有丰富的经验，凭借其广泛的国际网络，在过去成功地帮助多家公司进行发展。欧司朗监事会主席Peter Bauer表示：“我们非常欢迎来自贝恩资本和凯雷集团的报价，因为它既代表了公平的股东价值，也反映了公司的战略附加值。”

根据已签署的投资者协议，贝恩资本和凯雷集团将支持欧司朗当前的增长路线，并将对公司员工和分支机构做出广泛承诺。例如，投资者承诺将遵循当前的管理计划和现有的以光电半导体、汽车和数字应用为重点的公司战略。此外，贝恩资本和凯雷集团也做出保证，将全力支持欧司朗的管理团队加快转型步伐，并将在欧司朗的转型问题上与现任董事会进行密切合作。双方也在投资者协议中承认，欧司朗在一个充满挑战和动荡的市场环境中运营，需要灵活的行动。