甘世雄

我从事股权投资已有27年，但最初的我其实是一个工程师。1983年，我从重庆大学汽车设计专业毕业以后分到了中国重汽，做了七年的研发工程师。

1991年，我到山东金泰制药厂，去做股改，做股改就要发股票。己所不欲，勿施于人。为了让别人买股票，我借了5万块钱买金泰的股票，这算是我的第一笔投资。

我因为做股改比较早，后来就去给几十家企业做股改的顾问，从中我又投了七、八家，加起来就接近十家。

我们在1992年的时候募了1.4个亿的资金，花了其中5000万去投了三个生物工程的产品。但是出来销售不太好，我又去卖了三年药，第一次做销售。卖过药的销售（当然不能是假药），再去卖别的东西，就什么都好卖了，因为你要去跟各色人等打交道。

1997年，我到天同证券去当副总裁，管投行，给大概几十家企业做了IPO，像山东的新华制药、新华医疗，武漢人福医药，还有苏宁电器等。那个时候主要在卖股票，当然也要去抢项目，所以一直都跟销售有关。

在此期间，我投资了好几个项目，其中有一个项目1200万，我一帮兄弟投进去，1999年投的，想等2000年去冲创业板，结果到了2003年，1200万血本无归。其实失败的教训一堆一堆，哪那么容易每一个项目都赚？

2004年，我到万家基金去做督查长，做首席风控官。此后的7、8年，我一边做风险管理，一边做风险投资。后来，我就去做歌斐资产的CEO，去的时候歌斐只有六个人、六个亿的规模，后来六个人还都走了。但是两年多以后，我搭了一个80来个人的团队，资产管理规模变成550亿。我感觉有点太快，太大了。我说我受不了，因为我已经50多岁，就走了。出来后，我成立盛山资产，到现在五年多。

书中自有黄金屋

讲到股权投资，《犹太致富金律》这本书对我有蛮大的触动。这十大金律我们不一个个讲，但是起码第一条就对我就很冲击：不要瞧不起财富。我们原来老感觉挣钱好像是个不太光彩的事情，这本书里专门讲，金钱是一种度量可能，尤其是公平交易的金钱，别人发自内心愿意付给你的钱，你挣的越多表明你越有价值。你勤奋地去满足别人的需求，而且可靠、高贵地经营，你就可以不断地赚钱，这样赚来的财富越多，证明你越有价值。从这个意义上讲，我们不要瞧不起财富。

第九点也很关键，不要吝惜财富，赚了钱还要花出去。我们赚的钱最多不外乎几个去处，买房子，把100平的换成200平的，把公寓换成别墅，对不对？第二个，买车子。第三个，旅游。剩下干什么呢？还是做点有意义的事情，你看现在很多人开始去做慈善，去帮助别人。你发自内心地去帮别人的话，积德最后会有回报，但中间有方法论，这是我们后面要讲的，我们怎么样能帮别人还赚钱。

其实我们股权投资某种意义上也是另类慈善。经常做慈善的人，反而容易得到别人的信任，别人也愿意跟你合作，甚至都愿意把钱交给你管。因为你不在乎，你值得别人尊重、值得别人信任，所以不要吝惜财富。舍得舍得，小舍小得，大舍大得，不舍不得。

最后这点是犹太人讲的，永不退休。这个也蛮有意思的。他说如果你的人生把退休当成一种目标，是绝对有害的，是一种精神的鸦片，会伤害你的人生观。你退休了干什么呢？永不退休是一种状态，不是说你拼命一直去赚钱，而是要找点事情一直做。我50岁那年去看巴菲特和芒格的股东大会，我看到两个老头在台上，从早晨八点半一直忽悠我们到下午5点半，一个捧哏，一个逗哏，中途就休息一个多小时，绝对就不正常。我看到那两个老头的那种状态，我就想我能不能也像他们一样快乐投资40年，健康活到90岁？

我原来在诺亚财富的时候，跟很多高净值人群打交道，我们做家族产业的业务线专门研究过这些巨富是怎么发财的。《世界巨富的理财经》这本书里讲，将近一半的富人的财富来自于创业，或者是参与别人创业。阿里巴巴的十八罗汉，现在好多都是百亿身价，开始是人投进去，后来钱也投进去，比炒股票赚的要多得多。

《机构投资的创新之路》这本书是除了巴菲特，我最佩服的另外一个投资家，大卫·斯文森写的。我当时从公募基金到歌斐去的时候，我就是拿他做标杆，那个时候叫另类投资，或者叫大资管。这本书是大卫·斯文森的弟子，高瓴投资的张磊翻译的。在他的投资当中，当年那些传统的大学的基金，比如哈佛大学，是比不过史文森的。传统的打法投股票投的多，但是大卫·史文森以另类投资为主。另类投资含PE、地产基金，配了一半，当然他有一整套的方法论。我去做歌斐的时候，我就是比照他的模式，做了PE母基金，地产基金，对冲基金、夹层基金加上家族办公室。这是我从他这里学到的。

我原来在金融机构的时候，我们就看华尔街，做什么都看美国，其实是不对的，我们现在向西看，看德国，看瑞士，看以色列，包括还要看我们旁边的日本，老看美国不一定是对的，包括投资圈老看美国是不对的。

德国是隐形冠军，《隐形冠军：“德国制造”背后的力量》这本书我看完以后感触特别深。德国人做事，第一聚焦，业务一定要聚焦。我自己就是教训，原来我在金泰募了一个多亿以后，什么都做，我的一个朋友也是因为业务不聚焦，搞得全部推翻重来。德国人是怎么做的？第一是要聚焦业务，不能乱七八糟的干，什么都干，一定完蛋。原来我们老说中国的市场太小，太窄，可不可以全球化？你看看德国人就是这样，小细分里边一个做到极致，德国不大做欧洲，欧洲不大做全球，要全球化。德国人一定是追求最大市场份额，而且做行业标准的设定者，要变成赛道每个企业的全球标杆，而且要做市场趋势的领导者，而且这些公司都有一个特点，高研发、高投入，符不符合科创板条件？人家早就这么做了。我们是兜了一圈，犯了无数错误，我们才能悟出这些东西来。

中国的新机会在哪？

有人总结，我们改革开放前20年靠外贸出口，后15年左右是靠房地产。未来十年，我自己认为，以科创板为代表的、以股权投资为支撑的科创企业，将引领新的一波财富浪潮。这当中也是水大鱼大，因为我们这样的国家足够支撑起一批很优秀的公司。比如互联网公司里前十大中国有四大，阿里巴巴、腾讯超过美国的一些互联网公司。反过来看，医药企业里边恒瑞才两三千亿市值，医疗器械里迈瑞才多少呢？美国的美敦力、诺华这些大的公司，它是多大规模？

水深，鱼就多。我们中国也会变成创新创业乃至于创投创富的国度。这是我的逻辑，因为“他山之石，可以攻玉”，别人走过的路我们是可以来借鉴。魏杰也讲过，中国造富第三个阶段是技术造富，我非常赞成，尤其是科创板出来后，拥有技术知识产权的人将变成富翁。

更重要的是这么大一个现象，全球三大没有盈利的企业可以上市的交易所，居然有两个在中国。你说这是不是一种制度上的安排和一种天时地利人和？因为有了香港的政策、上交所的政策，我们最近明显感受到张江药谷氛围的变化，张江的生物医药和高端医疗器械，在未来的五年绝对是值得期待。上海要成为全球科创中心，科创板是很重要的制度抓手。我认为科创板会给科技创新带来革命性的推动，我们现在就可以大胆地投。科创板会对创新、创业、创投生态带来根本性的变化，更重要的是，金融体系的脱虚向实。制度创新某种意义上讲比技术创新对一个国家带来更大的革命性的变化。