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近几年，企业债债券违约案例不断增多，但是这并不能阻挡人们入手企业债的欲望。特别是在高收益的诱惑下，即使面对的是亏损公司的债券，依然有人伸手。

Wind数据显示，截至10月底，我国违约债券数量已累计达到382只，规模3000.43亿元。仅今年以来，就有30家债务主体的91只债券违约，涉及金额789.94亿元。特别是那些信用等级低于投资级别的垃圾债券，违约更是比比皆是。

然而，在高收益率回报的诱惑下，总有人忍不住“赌一把”，大胆试水。

垃圾债催生高收益债

笔者发现，近几年规模突破的不仅是违约债券，还有高收益债市场。特别是巨量违约公司债正在催生高收益债市场，包括公募基金在内的资管机构也在寻求违约债券中蕴含的投资机会。

而所谓的高收益债，其实就是信用级别较差的垃圾债。也正是这样的债券，部分公募、私募、券商以及部分银行的委外资金却看好这个领域的投资机会。例如，有资料显示，部分个券出现过交易拥堵的现象。

虽然以低价接盘违约债，在完成兑付后个别债券收益率能够翻倍，但是这个看上去很美的投资风险也巨大。特别是部分垃圾债存在承销商和债务人深度勾兑的内幕交易风险，需要制度规范。同时，国内发展此类高收益债市场的时机也并不成熟。

亏损公司债更不敢买

在债券市场上，随着市场行情与公司经营情况的波动，企业债难免会受到影响。现实中企业经营不善，经营亏损，更是会造成企业债遭遇重挫。……