涂松

据农业农村部监测，截至8月16日14时，全国猪肉平均价格为28.27元/公斤，可以说，猪肉价格突破历史新高，而资本市场上，猪肉板块一直不涨。按常识来分析，对于周期股的认识，基本这个阶段资金就会开始出局，因此，把当前猪肉板块当做周期股投资的人就会出局压制股价。

周期股的投资分为预期、产品涨价、业绩兑现三个部分组成。预期是盈利最朦胧的阶段，也是最安全的阶段，利空因素都会被无限包容，按着最高预期空间去涨。

产品涨价的这个阶段如果持续性够强，涨幅也会非常可观。例如，2016年开始的供给侧改革，周期品价格每天跳涨，板块也是每天暴涨，一旦周期品跳涨而股价纹丝不动时，那么基本见顶。

还有种情况是周期品价格跳涨，股价不涨，那就是周期品价格跳涨持续时间的预期太短造成，比如只是因为突发性事件周期品价格脉冲几天，这种股价基本很难涨，因为大资金建仓都需要时间成本，利好没有持续性，不好出局，自然也就不碰。

业绩兑现阶段就是对第一阶段与第二阶段的逻辑验证，如果全部验证正确，数据对口，那么会形成新的业绩预期抬升股价;如果验证错误，那么会吞噬第一阶段和第二阶段的股价涨幅。

目前猪肉价格天天跳涨，猪肉板块却开始深度回调，是不是意味着猪肉周期到达尾声了？

很多投资人越来越怀疑猪肉板块的长线逻辑，比如非洲猪瘟疫苗的诞生，国家对猪肉价格限价的预期，等等。

其实，疫苗诞生对于未来猪肉出栏量的弥补时间起码要到两年之后。……