牛魔王

渣打集团（02888.HK）去年第四季业绩获看好，相比上一个财年同期录得亏损，表现有所改善。惟里昂估计去季税前溢利将按季倒退58%，主要由于收入较少、英国银行征费、一次性开支及坏账拨备较高，并认为渣打有机会公布介乎9亿至9.5亿美元的回购计划，预计渣打有能力维持8%之股本回报率，目标价维持73.5港元不变，惟考虑近期股价上升，评级由「买入」降至「跑赢大市」。

香港生产力促进局公布2019年度第一季「渣打香港中小企领先营商指数」调查，综合营商指数进一步下跌2.6个百分点至40.4点，重回三年前低位，反映环球经济的低迷气氛，本地中小企营商信心仍存在阴霾。当中五个分项再度全线下跌，其中只有「招聘意向」（51点）仍然维持正面水平;「投资意向」（46.2点）则下跌3.9点至负面水平;「营业状况」和「盈利表现」分别报38点和34.7点;「环球经济」更进一步跌到16.1点，是自指数创立以来第二低位。

上季业绩亏转盈

行业方面，三大行业分类指数同时低于40点;业界预期，「营业状况」与「盈利表现」的恶化速度将会减慢;「环球经济」展望则进一步跌至12.9点，是所有行业分类指数中最低。「制造业」和「零售业」分类指数的跌幅较为显著，分别跌至34.4点和36.1点，乃有纪录以来新低。

本季约有38%受访的中小企表示，国际贸易磨擦对公司生意额构成影响，较上季度（24%）高一成四。以行业而言，三大行业均有逾四成受访业者表示公司的生意额已受影响，其中制造业（50%）和零售业（42%）较上季数字多出一倍。有二成三受访中小企表示会因国际贸易磨擦而考虑开拓东南亚市场。……