周玲琍

【摘 要】商业银行需要升级结构，促进经济发展，资产证券化是必然趋势。在增强流动性的同时，它也表明了信贷资产的隐退。国内外理论界和商业银行界普遍认为，资产证券化具有提高收益水平，提高资本流动率，以及改善金融机构资产负债结构的作用。

【关键词】资产证券化；财务效应；稳定性；商业银行

以信贷可见的流动现金作为基础的资产证券化是近年来国际市场所做的巨大金融创举。作为20世纪最突出的创新之一，它可以通过发行有效证券筹集资金。另一方面，谈到资产证券化，我们也可以将其解释为创造利润的资产支持证券的过程，这不仅可以降低银行的流动性风险，而且，从本质分析来看，资产证券化是一种变相的融资方式，其作用毋庸置疑，对银行流动性矛盾具有缓冲作用。但是，银行的稳定性也受到了相当大的影响。

近年来，中国商业银行的不良资产比率不段上升。我们可以通过出售房产和上市来在短时间内缓解银行的短期长期贷款。为了降低风险，企业将采取相应的措施，其中最重要的是协调市场和金融机构。使用资产证券化来缓解流动性差的资产。一方面，对于资产证券化，银行的收入是第一要务，另一方面它对促进新业务的发展起着关键作用。当然，资产证券化的最大优势是缓解财务约束，降低流动性风险，实现无法改变的虚拟资产，化为看得到的、拿得到的现金资产。

1、国际资产证券化现状分析

1.1国外学者研究分析

资产证券化也是一种金融监管方法，使储户和借款人能够通过市场以某种方式匹配部分或全部，然后相互对应。在这里，美国证券委员会将其与融资技术进行比较：重组和转换不能在短期内流动但具有稳定未来价值的现金资产，以便更容易流通并具有更高的信用评级。可以在任何地方使用并且自由出售的一种工具。他们还认为，资产证券化不仅是一种技术，也是一种不断发展的动态过程。这是外国学者对于资产证券化的说法。

1.2国内学者资产证券化研究与分析

在资产证券化方面，中国学术界也很早就提出了自己的看法，通过理论分析解释了资产证券化的问题。应该着眼于住房贷款。由于抵押贷款具有完整的会计和法律环境，贷款抵押违约风险很小，行为具有高度预测性。资产证券化的新概念也被提出：这是一种将抵押贷款支持证券化转变为无担保和优化方式的转型。还提出了关于信贷升级的观点。但在升级外部信用额度之前，您必须先建立信用授权机构。但是，由于自身发展的原因，中国一直缺乏一个相对信誉良好的评级机构，这使得中国在资本市场的信用评级不足。

“住房抵押贷款”加“准外部模式”是2002年中国学者资产证券化内涵设计的一种合适而具体的实施方法。加速了我国资产证券化的进程。健全完善的监管体系为资产证券化产品的保护提供了重要的外部条件。同时，它也提到了资产证券化的宏观概念。二级资产证券化是金融资产的证券化。但如今，在经济趋势的推动下，现金资产的资产证券化是最长期的接受。

2、资产证券化对商业银行的影响

2.1资产证券化对银行稳定性的影响分析

2.1.1基本功能被滥用

资产证券化的优势在于优化资源，同时保护金融体系的平衡。但是，通过一些经济危机的例子，这两项基本职能被滥用。在风险方面，我们会将一些风险转移给那些能够在合适的时间承担风险的人，以促进系统内的风险管理，提高抵御风险的能力。面对经济危机，一方面，在收入刺激下，将在证券化下形成一种非常独特的销售模式。形成一个贸易链，同时忘记了高收益和高风险；另一方面，风险尚未转移给适当的投资者，但其中大部分直接流入市场，导致透明度降低和系统性风险非常严重。

2.1.2银行稳定性功能不断提高

资产证券化可以转移财务风险，因为相关的利益相关者在此过程中是相关的。因此，财务风险转移到相关主体的产品，以实现资源和风险的最佳分配。在运作中，公共隐性风险，如我们日常贷款人和投资者的信贷活动，进一步降低了银行在运营期间的系统性风险。

2.1.3资产证券化的复杂运作机制

资产证券化的收益风险评估对不同资产有不同的要求，这将大大增加评估的难度。同时，在资产证券化过程中，许多交易实体将被关联，导致信息披露不完整，信息披露是金融市场运作的前提。不完整的信息披露将严重影响资本市场的发展。当市场价值发生变化时，加上相关的不稳定因素，预测其价值趋势的难度将大大增加，这将很容易影响市场稳定性。

2.2资产证券化对银行流动性的影响分析

2.2.1经济泡沫或由此产生

抵押贷款机构的流动性发展是基于抵押贷款的前提。在这种趋势下，经济市场将涌入大量贷款资金，这也将导致房价快速上漲，造成严重的经济泡沫。

2.2.2导致贷款机构道德风险

道德风险的主要原因是，在次贷危机爆发之前，通过对抵押贷款机构的持续认证，可以增加资金的流动性。流动性资源的增加可以使抵押贷款机构增加发放贷款的动力，不仅会进一步忽视借款人的财务状况和信用评级。抵押贷款的监管也将减少。

2.2.3对经济周期波动影响

扩大流动性将导致经济周期波动性增加。当中国官方银行意识到通货膨胀将因过热而发生时，他们将利用宏观调控来采取紧缩政策。在市场上，为了应对通货膨胀，将进行低成本抛售以减少损失，这将导致证券化价格下跌。流动性的作用将无法实现，市场流动性的流动将减少，导致经济过度下滑，导致经济周期的波动增加。

3、资产证券化过程中需要注意的内容

3.1商业银行的风险管理能力不断提高

存款一直是商业银行负债的主要方向，贷款是商业银行的市场趋势。银行的资金流动性也相对增强。但就时间而言，资产与负债之间的关系值得仔细研究。基本资产一直是银行风险的指标，它在这一过程中的作用是不言而喻的。在利率风险方面，我们考虑了汇率的具体要求，并将流动性较低或不可用的资本贷款转换为证券，以缓解商业银行的压力，分散风险。