零达宇

[摘 要]2019年以来，我国生猪价格又开启了下跌行情，元月份活猪价格下跌了1.76元/千克，同比去年下跌18%。生猪价格的剧烈波动，再次引发大家对生猪价格波动周期的思考。本文利用广西20个县（市、区）定点调查价格信息数据，对1993年以来广西生猪价格走势情况进行分析。25年来生猪价格经历了七个完整的周期，第八个周期在持续中。生猪市场每3-4年就发生一次大的价格波动，呈现出明显的规律性特征。

[关键词]广西;生猪;价格

[中图分类号]F320 [文献标识码]A

1 生猪价格波动周期

（1）第一个周期。1993年4月至1996年5月，历时38个月（3年2个月），峰值位于1995年1月。活猪价格从每千克4.78元上涨到波峰8.96元，再下跌到波谷7.60元。涨幅87.45%，跌幅15.18%。上涨期22个月，下跌期16个月。本周期的主要特征是涨长跌短，涨多跌少，涨幅是跌幅的5.76倍。

（2）第二个周期。1996年6月至1999年5月，历时36个月（3年），峰值位于1997年1月。活猪价格从每千克7.60元上涨到波峰9.11元，再下跌到波谷5.05元。涨幅19.73%，跌幅44.51%。上涨期8个月，下跌期28个月。本周期的主要特征是涨短跌长，涨少跌多，跌幅是涨幅的2.26倍。

（3）第三个周期。1999年6月至2003年5月，历时48个月（4年），峰值位于2000年1月。价格从每千克5.05元上涨到波峰6.41元，再下跌到波谷5.57元。涨幅26.93%，跌幅13.11%。上涨期8个月，下跌期40个月。本周期的主要特征是涨短跌长，涨多跌少，波动幅度较小，特别是猪价自2000年5月下跌到阶段性低谷后，又经历了二年的横盘，这二年时间价格在5.32元至6.02元之间波动，波动率仅13.15%。

（4）第四个周期。2003年6月至2006年5月，历时36个月（3年），峰值位于2004年9月。价格从每千克5.57元上涨到波峰9.39元，再下跌到波谷5.80元。涨幅68.58%，跌幅38.23%。上涨期16个月，下跌期20个月。本周期的主要特征是涨跌价格、涨跌时间基本相同，形成对称形的波动周期。

（5）第五个周期。2006年6月至2010年5月，历时48个月（4年），峰值位于2008年3月。价格从每千克5.80元上涨到波峰17.04元，再下跌到波谷8.78元。涨幅193.79%，跌幅48.47%。上涨期22个月，下跌期26个月。本周期的主要特征是涨多跌少，涨跌时间基本相同，形成对称型价格周期。本周期峰值比上一个周期的峰值抬升了81.47%，此后，活猪价格全面进入二位数时代。

（6）第六个周期。从2010年6月至2014年4月，历时47个月（3年11个月），峰值位于2011年9月。价格从每千克8.78元上涨到波峰19.04元，再下跌到波谷10.70元。涨幅116.86%，跌幅56.20%。上涨期16个月，下跌期31个月。本周期的主要特征是涨短跌长，涨多跌少，涨幅是跌幅的2.08倍。在31个月的波动性下跌期间，于2012年5月到达阶段性低谷13.02元/千克后，又经历了二年时间的横盘，才到达本周期的波谷。

（7）第七个周期。从2014年5月至2018年5月，历时49个月（4年1个月），峰值位置于2016年6月。价格从每千克10.7元上涨到波峰20.52元，再下跌到波谷10.00元。涨幅91.78%，跌幅51.27%。上涨期26个月，下跌期23个月。本周期的主要特征是涨跌价格、涨跌时间基本相同，周期对称性明显。

在七个完整周期内活猪价格累计上涨时间为118个月，占总时长的40%;累计下跌时间为184个月，占总时长的60%，下跌比上涨时间多一半左右。

2 生猪价格波动特征

（1）周期时长。生猪价格波动周期为3～4年，有三个周期的时间为3年左右（38个月），四个周期的时间为4年左右（47～49个月）。

（2）峰谷时点。七个价格周期波谷多在5月份，波峰大多在年底或春节前。每年度的价格也呈现明显的季节波动性，一般是春节过后价格开始逐月下降，到5月份左右到达年度低点，下半年开始回升，如此周而复始。

3 养殖盈亏分析

获利是生猪养殖的终极目标，盈利是养殖者最关注的指标，多年来我国考察生猪养殖行业是否盈利的主要指标是猪粮比价。根据国家发展改革委、农业部等六部委于2012年发布的《缓解生猪市场价格周期性波动调控预案 》，将猪粮比价的盈亏平衡点定为5：1，高于5：1则表示生猪养殖进入了盈利期，低于5：1则表示生猪养殖进入了亏损期。盈利期和亏损期构成一个完整的盈亏周期，本文的盈亏周期按起于盈利期，终于亏损期计算，自1993年起25年里共经历了7个价格波动周期、11个盈亏周期，目前的盈亏周期已经历了7个月的盈利期，亏损期刚刚于2019年1月开始，尚未结束。在11个盈亏周期中，猪粮比价超过5：1的盈利时间有188个月，猪粮比价小于5：1的亏损时间有122个月。从较长时间上来考察，生猪养殖的盈利时间达到60%，亏损时间为40%，大部分时间是盈利的，盈利时间比亏损时间多50%左右。猪粮比价最高的是2016年5月份的8.43：1，最低的是1999年5月份的3.56：1。

4 后期价格走势分析

目前生猪价格已经进入第八个波动周期。本周期除了生猪产业的市场规律作用外，政策的影响尤为显著。在上个周期的2015年5月起持续了35个月的盈利时间，而且有3个月获得了料重比超过8：1以上的高额盈利。长时间丰厚的利润，吸引了巨额社会资金进入养猪行业，催生了一大批大型养殖龙头企业，大中型养殖场的大规模兴建使生猪产能大幅提高。但是，近几年日趋严厉的环保风暴，各地禁养区、限养区的划定实施，南方水网地区落实农业部的《关于促进南方水網地区生猪养殖布局调整优化的指导意见》，拆迁力度空前，各地都清理了一大批养殖场户，相应也缩减了生猪产能。二者多空对决，决定了生猪产业的供求情况，进而影响生猪价格变动。

本周期自2018年6月份开始进入上升通道，到9月份后由于非洲猪瘟的冲击，10月份猪价又掉头向下，特别是元月份以后，各地担心非洲猪瘟蔓延加剧，很多养殖场大量集中抛售，导致猪价又现踩踏式下坠。至2019年2月中旬已下跌到11.64元/kg，猪料比也跌到了4.89的盈亏线以下。

经过一个多月的抛售出栏，全国范围的生猪存栏已大幅低于消费需求。目前，三元杂仔猪价格已提前反弹到30元/kg以上，由于非洲猪瘟导致的市场割裂，全国各地生猪价格冰火两重天，广西作为主产区，由于生猪无法外运，大猪压栏严重，肉猪价格依然处于低位徘徊。待非洲猪瘟的影响消除后，预计下半年将开始新一轮的价格反弹，反弹峰值也将回到每千克20元左右，迎来一波期待已久的好行情。