康 欣

(西安理工大学 马克思主义学院，西安 710054)

在2018年开始的中美贸易摩擦中，对于“中国是否可能将对美债权作为中美关系的政策杠杆”这一问题的政策建议重新回温。①文中“中国”美债持有量全部是指不包括港、澳、台地区的持有量，下同。而这种声音随着中美贸易谈判的持续影响而备受国际与国内的共同关注。在此背景之下，如何正确判断中国债权国地位以及中国所持美债的金融与政治意义，进而分析对美债权作为战略武器的可行性与实施要件，是宏观把握中美关系大局、教育民众与稳定民心的基础与前提。目前，既有研究与解释都将重点放在了中国单方面抛售美债可能产生的市场影响力上，却较少从美债交易网络视角考察中国与世界主要美债持有者进行合作的可能性与策略。本文从中国对美债权的现实情况出发，首先从市场规模和减持速度评估中国单方面减持美债的效果，进而重点考察主要债权国在美债问题上国际合作的可能性，以此提出中国在债权问题上进行国际合作的策略，尝试拓展对于中国所持美债影响力的理解。

一、 既有研究与问题的提出

“中国是否可以将抛售美国国债作为中美关系中的政策工具？”不是一个新鲜的话题。早在2009年，中国曾以投资者的角度公开表明对美债安全性的高度关注，美国方面也出现过对“美债武器”的讨论。②参见Wayne M.Morrison, “China-U.S.Trade Issues,” Congressional Research Service, January 7, 2011, p.13. Nicholas C.Malokofsky, Blood and Treasure: The U.S.Debt And Its Implications For National Defense And Security, United States Navy (California Naval Postgraduate School, 2012). 实际上，美国研究者一直在追踪美债外国持有者的增减持状况以及美债交易网络。……