石运金

股票做波段最重要的是低买高卖，只有这样才能降低成本做出利润，那么参与股票投资节奏就是最重要的。当然也有投资者认为股票质地更重要，从中长期角度看，确实股票的质地最重要，即使选择对了质地优良的投资品种，在其中波段操作，也是节奏最重要，低买高卖的节奏不能错。目前A股再次进入了买入区域，高位走掉的投资者可以考虑重新买入，高位没走的投资者也大可不必在这个点位上抛掉筹码了，打脸一次可以，千万别犯连续被打脸的错误。

自2015年6月上证指数5178高点以来，已经过去了整整四年时间，在之前文章中统计过A股历史上调整时间从没有超过四年的，调整达到四年左右的，一个是2001年6月的2245点到2005年6月的998点，另一次是2009年8月的3478点到2013年6月的1849点，这两次长时间的调整其后都是大幅上涨。如果本次调整周期仍然不超过四年，那么上证指数年初的2440点就是本轮调整的低点，目前的调整是针对2440点上涨到3288点的调整，无论调整幅度还是调整时间都已经够了。市场随时可以启动一波行情。

看技术分析的投资者，估计会看缺口，上证指数年初从2440点上涨到4月初的3288点的过程中，形成了两个跳空缺口，一个缺口是（3011-3093），这个缺口目前已经补了，另一个缺口是（2804-2838），目前上证指数收于2853点，距这一缺口仅一步之遥，且前期最低回探到缺口上沿的2838点。可能缺口补了，投资者更放心做多，从指数角度补缺口向下的下跌空间不足2%，而且存在不补缺口的可能，所以这个时候向上的空间远大于向下的空间，逐步买入才是最理智的选择，否则投资者面临的将是踏空的风险。同时这一波调整形成了一个向下的跳空缺口（3052-2986），这一缺口很可能在隨后的反弹中补上。

再看下最新沪深交易所公布的主要指数的估值情况，截至2019年5月23日，上交所共有上市公司1473家，总市值31.3万亿元，平均市盈率13.19倍;深交所共有上市公司2166家，总市值20.1万亿，平均市盈率22.49倍，其中深市主板平均市盈率16.1倍，中小企业板平均市盈率24.76倍，创业板平均市盈率38.09倍。上证指数估值偏低，深市主板估值合理，创业板估值还是偏高。蓝筹股估值是显著偏低的，上证指数有估值支撑，向下空间很小。

本轮调整因为中美贸易摩擦加剧，以及美国将华为纳入禁令实体名单，导致指数下跌幅度超出我此前预期，但看到华为创始人任正非接受媒体访谈的表态，任总的大格局、大胸怀令人敬佩，超前布局未雨绸缪，得全球人才而用之，同时本次危机也增强了华为的凝聚力，任总认为华为现在不是最危险的时候，而是最佳的状态。正如任总提到美国企业的良心，得道多助，失道寡助，相信华为可以在危机中锤炼的更加强大。

对于投资方向，我优先建议选择内需板块，科技板块面临美国封锁的不确定性，内需板块则确定性好得多，投资为了规避风险就要寻找确定的机会，当然不想错过反弹，最简单的是买入指数基金，比如沪深300、中证500，都是反弹行情的较好选择。