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互联网股进入短暂衰退期

2019-07-15卧龙

股市动态分析 2019年20期
关键词:美金走势低点

卧龙,接触股市20余年。1995年开始给《股市动态分析》投稿,1996年入职深圳新兰德,1998年转职大鹏证券,2000年初因生性喜爱自由转做个人投资者至今。

本周有一则重大事件,必须提及,便是前证监会主席刘士余主动投案,涉嫌违法违纪,目前正在配合中央纪委国家监委审查调查。正所谓:“出来混,总是要还的”。笔者相信各位股友都有大快人心的感覺!刘士余主政的证监会,每周批复获准IPO的公司多达8至9家,即使股市暴跌也一样。笔者多次在文章中建议暂停新股发行,否则对股市指数有重大压力,可惜建议不获接纳,官媒反称之为“新常态”。等到2018年指数暴跌,新股发行量终于大幅下降至每周2至3家,虽然未暂停,但至少数量大为下降。近期即使指数一度大幅反弹,新股获批数量亦不敢上升。不过,科创板推出在即,供求关系再次改变,对股市压力仍然是非常重的,投资者不应过度乐观。

5月17日,百度(BIDU)公布今年第一季财务报告,营业总收入241亿元人民币(约35.9亿美金),按年增长15%,但净利润为亏损3.2亿人民币。当日百度股价暴跌16%,随后几日连续下跌。昔日谷歌被赶出中国市场,百度成为中国市场搜索引擎一哥,然而百度的搜索水准虽然高出国内其他搜索引擎一斑,但比起谷歌相距甚远,加上名义上搜索实质是卖广告甚至是卖假劣广告,令百度股价受压。

过去笔者几次分析过百度股价走势,2014年1月25日《山寨与屌丝的大时代》一文中分析道:“观察在美国上市的百度(BIDU)股价走势,2006年见底后反复上升,2008年金融危机为浪2调整,2011年结束浪3上升展开浪4调整,目前已经进人浪5上升。百度是中国互联网的代表性公司——尽管我从不使用其产品——自2006年以来的一组5浪上升,表明互联网公司在中国得到更好的发展。”

2014年9月20日《只有虚拟货币才能打败马云》一文中分析指,百度当时股价227美金正处于5浪iii阶段。2015年8月15日《人民币仍有贬值空间股市升势将确认》中分析道:“百度自2006年以来的一组5浪上升已经结束,假设2006年的低点是浪(2),则251.99美金是浪(3)的终点,目前的下跌是浪(4),如此可能未来两年百度股价有机会跌回90美金一带。”后来百度跌至最低100美金,之后的走势是水平三角形的第(4)浪,于2017年3月结束,然后进入第(5)浪上升。2018年5月最高见284.2美金,结束第(5)浪上升,然后展开大规模调整。

再看看微博(Weibo)的股价走势。2015年调整结束,是为第(4)浪——对应百度的股价走势划分,之后进入新一轮上升,即第(5)浪。至2018年初,一组5浪推动跃然纸上,其中(5)浪5的小浪(v)呈现一个标准的倾斜三角形(终结型的倾斜三角形俗称楔形),见到此等型态必须三十六计走为上计。2018年初以来,微博股价持续下跌,去年底以来尽管曾出现反弹,但本周一举跌破前期低点。反映在消息面上,是微博今年首季财务数据虽然符合预期,但展望较差。首季净营业收入近4亿美金,按年增长14%,但增长速度只有去年第四季的一半,净利润1.5亿美金,坏就坏在微博预计第二季净营业收入介乎4.27亿美金至4.37亿美金之间,市场则估计有4.8亿美金。

短短几年间,微博股价最大升幅达10倍,是典型的tanbagger。但自高位计算,此轮下跌最大跌幅高达68%。母公司新浪走势则更差了。同时门户网站的搜狐(SOHU)2011年股价最高109.37美金,但目前只剩下14.11美金,跌幅高达87%。2018年3月底4月初拙作《渗透率预示互联网股大调整》一文指2017年底中国互联网用户规模达7.7亿,渗透率55.8%,全球互联网渗透率51.7%。美国互联网渗透率接近90%了。当时预测依据S型曲线的预测,全球互联网股的大调整即将到来。此后,全球互联网股走势大家都看得到,出现不同程度的下跌。如百度、新浪、微博、搜狐这些财务不佳者跌幅较大。百度一组大型5浪上升结束之后,正进人大规模的下跌走势中。最低限度跌幅介乎90美金至100美金一带,甚至可能更低。

股谚云:看大势者赚大钱。互联网渗透率到达50%,意味着这个行业进入“短暂的衰退期”,各企业均会出现不同程度的收入、利润下降的情况,看谁经营水平高超,能抵挡衰退。一般而言,此等情形将持续几年。随着互联网渗透率继续增长。优秀公司将进入渗透率50%至90%的赛道,而劣质公司则可能要消亡了。

本周A股市场在中美贸易战的阴霾下走势偏弱,周一下跌但不破5月10日的低点即反弹,然而反弹力度偏弱,此处反而形成了一个小型的整理型态,5月6日的跳空缺口又不能回补,在短期平均线下行压力下,相信短期仍然会有低点出现。才能呈现反弹。但如此,一组5浪下跌的走势,后市短期的反弹亦只是反弹,反弹结束,后市仍然需要再次探底。

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