郝伟

【摘 要】城投类公司是地方政府投融资平台公司的一种主要形式，是指由地方政府及其部門和机构等通过财政拨款或注入土地、股权等资产设立，承担城市基础设施和公用事业项目融资功能，并拥有独立法人资格的经济实体。面对新形势下国家持续的规范管理政策，城投类公司必须进行市场化转型发展，通过打造经营实体来提升盈利能力，创造稳定的经营性现金流，分担财政偿债压力，弥补城建资金缺口，为城市建设和民生发展提供更有力的支持。

【关键词】城投类公司；重组；转型

党的十八届三中全会以来，中央全面推进深化改革，国资国企改革不断取得新突破，尤其是十八届四中、五中全会以来，新一轮的国企改革浪潮不断涌现，并在全国各地加速推进。顺应宏观政策环境变化，城投类公司必须进行市场化转型发展，通过打造经营实体来提升盈利能力，创造稳定的经营性现金流，分担财政偿债压力，弥补城建资金缺口，为城市建设和民生发展提供更有力的支持。

一、重组转型发展的必要性和紧迫性

重组转型往往是企业发展到一定阶段，由于激烈的竞争态势和复杂的宏观环境等多种因素所致，进而寻求提档升级、破茧重生的必然选择。

一是应对国家政策和企业发展要求的必然选择。国务院《关于加强地方政府融资平台公司管理有关问题的通知》（国发〔2010〕19号文），对妥善处理平台公司债务、规范平台公司经营、加强融资管理并制止政府违规担保承诺等方面作了明确要求。国务院《关于加强地方政府性债务管理的意见》（国发〔2014〕43号）进一步明确，剥离平台公司政府融资职能，融资平台公司不得新增政府性债务。这些政策性规定，把政府融资性平台推向了生死存亡的关口，这对以投融资为主要手段的城投类公司提出了严峻挑战，走市场化转型发展道路已经成为必然选择。

二是化解债务风险和提升运营能力的现实需要。重组前城投类公司债务规模岌岌可危、资金偿付难以为继，融资业务受政策、资源等限制，资金矛盾凸显且债务风险居高不下。同时存在，资产规模小、担当弱、管理差、亏空大等客观实际，无法满足城市建设大跨越、大发展的需要。而重组转型，能够促使资源配置优质化、产业集聚化、融资规模化、经营市场化，可以有效提升管理能力、抗风险能力及建设担当能力，实现集约建设、集约发展的目的。

三是深化改革发展和激发内在潜力的迫切要求。由于地方投融资规模增量大、偿债压力大、经营性资产少，且过多依赖土地市场，同时城投类公司治理结构不健全、适应市场能力不足、利益藩篱日趋固化等共性问题导致发展内生动力不足。而重组转型，能够让各方相互利用各自优势，在经营和发展中相互“搭便车”，避免重复投入，实现各类资源综合效益最大化，充分激活企业内生发展潜力。

二、转型重组实施路径

（一）组建基本原则

一是做大做强、突出主业。坚持同质整合、业务功能与资源资产匹配，通过资产和功能的有效整合，做大做强产业，实现集约化、专业化发展。

二是总体规划、分步实施。重组是庞大的系统性工程，首先立足重组总体规划、明确重组目标，构建科学合理的组织架构和管控体系，然后再有针对性地制定重组措施，细化产业整合及人员安排方案，分步骤推进重组任务。

三是规范有序、平稳过渡。重组涉及债权债务、法律、人员及资产整合等现实问题，通过同质兼并、聚优化劣、资产剥离等方式，促进了优质资产做大、低效资产剥离、风险防控到位，规范有序推进各项整合工作。

（二）组建战略定位

通过整合优化城建资源要素，以构筑产业链条、培育支柱产业、承担社会责任为基础，实现两个战略定位：一是发展方向由“城市建设”转变为“城市服务”，以社会责任与经济效益为驱动，以城市基础设施建设为主线，把城投类公司打造成为“城市运营服务提供商”；二是建立专业化、多元化投融资体制，由“政府担保、直接举债的投融资平台”转变为“对接社会资本的城建产业实体”，以资本为纽带，以资金筹集为重点，以市场运作为方式，促使城建资源资产化、资产资本化、资本证券化，通过产业化运作最终促使经营能力、经营规模和管理水平的全面提升。

（三）组建操作步骤

一是企业重组顺序。通过广泛调研其他城市国企整合重组经验，为使城投类公司成立后能对各重组企业实现有效管控，需进一步理顺人事关系，将各重组企业作为权属企业纳入整合。首先将区域平台性质及行政主管单位名下的国企纳入重组；其次将其他市属国企纳入重组，将主业近似、具备整合条件的市属国企优先纳入重组，不具备整合条件的企业实行“先代管、后整合”或逐步剥离产业纳入重组。

二是资产注入方式。注入的资产主要有四种类型，一是存量资产，主要是各重组企业账面债权债务，尚未验收移交的固定资产待验收后注入；二是增量资金，主要是财政预算安排用于城市基础建设等专项资金以及部分土地出让收益；三是特许经营权，主要是城建、环保、公共服务等领域经营权及收益；四是城市基础设施建设一定范围内土地一级开发权及收益。市政府以无偿划转方式，将各重组企业资产注入城投类公司，同时配置与债务相匹配的优质资源。

（四）争取政府扶持政策

为保障组建后持续良性发展，依据国家有关文件精神，城投类公司应结合经营实际，向政府争取相关扶持政策，在优惠政策、资金拨付、费用减免、特许经营和债务化解等方面予以支持。

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