夏勇

【摘 要】近年来，互联网金融的迅猛发展已引起社会各界的高度关注。互联网金融利用互联网技术和移动通迅等现代信息科技实现资金的融通，以低成本、高效率的运作方式使金融业态正发生深刻变化，响应我国金融供给侧改革。本文阐述了互联网金融在降低交易成本上的必要性，以及提升互联网金融供给效率的机理。从而有效增加金融服务供给规模、效率和质量，提高互联网金融供给对实体经济需求变化的适应性和灵活性。

【关键词】互联网金融；交易成本；金融供给

交易成本的存在导致互联网金融的快速发展，使得互联网金融中介机构有了大幅度降低信息不对称和交易成本的机会，其在消除不确定性的过程中降低了交易风险。互联网金融能够借助大数据、云计算、众筹平台、信息化金融服务机构的优势为客户提供更加高效、精准的服务，其风险来源依然是信息不对称，信息风险成本、网络技术成本、信息效率成本成为互联网金融体系下交易成本的主要构成内容。

一、降低交易成本视角下互联网金融的发展

第一，企业的融资约束从而促进创新的实现。互联网金融可以消除信息不对称现象，从根源上解決小微企业融资约束。由于小微企业缺少可以抵押的资产，加之受到创新风险等不确定性因素的影响，传统金融机构和小微企业之间存在明显的信息不对称现象，这导致小微企业很难通过传统金融机构获得足够的资金支持和信贷支持，导致创新难以为继。互联网金融天然带有数据优势，能够有效地将行业信息、金融信息、客户信息有效地融合到一起，使得风险防控工作更加精确高效。

第二，互联网金融可以精确地进行供需匹配，解决个体创业融资约束问题。个体在创业过程中遇到的最大障碍就是资金匮乏。传统金融体制下，金融机构很少思考个体创业的资金问题，而社会上大量的资金闲置持有者也难以通过资本投入的方式来分享创业成功的红利。也就是说，虽然金融市场上存在大量的创业资金需求，也存在想要参与到创业投资中的资金供给者，但是传统金融机构却没有发挥出将这种供需匹配在一起的功能，个体创业的目标长期难以得到实现。众筹就是互联网金融支持个体创业者理想的一种典型模式，资金供给者可以在其中选择自己认为具有价值的投资项目，进而追求资金使用效益的最大化。

第三，互联网金融可以有效降低交易成本，进而实现产业全面升级。信息不对称问题和供需不匹配现状的根源都在于金融服务成本过高，进而影响了创新和创业的步伐，偏高的金融服务成本和过于垄断的金融市场会不自觉地阻碍中小企业和个体创业者的创业和创新。相反，互联网金融的出现则可以通过规范、示范和倒逼等多种方式来打破传统金融市场的垄断。在这种情况下，互联网金融已经突破了特定平台和机构的限制，成为金融服务的普遍形式。一方面，传统金融机构可以借助互联网金融来满足小微企业和个体创业者资金需求，延伸和拓展业务范围，使得金融服务真正地发展成为普惠金融；另一方面，以传统制造业为基础的非金融企业则可以借助互联网金融实现产业升级，实现原材料采购、消费者需求、产品制造的有效对接，更好地提升市场竞争力、满足消费者需求、提升消费者忠诚度和满意度。

二、互联网金融供给效率提升机理分析

第一，借助信息集聚和共享功能降低互联网金融参与各方的信息处理成本、信息发布成本。互联网金融可以借助高效、便捷、门槛低的优势来提供一个更加快速的平台，使得融资者和中小投资者能够在其中获得透明公正的信息，降低单个筹资者和单个投资者的信息发布成本，使得投资者能够以最低的成本获得具有投资价值、经济效益客观的投资项目。这样可以在减少投融资双方信息搜索次数的基础上提升投资效益和投资效率。

第二，可以提供客户筛选和信用评价功能。互联网金融下，信息透明度大大提升，信息不对称带来逆向风险的可能性大大降低。互联网金融平台可以通过不动产证明、身份验证、银行征信系统、项目资金用途说明、项目未来发展前景描述、网友评价、社交网络痕迹抓取等多种方式对筹资者进行信用评级，这样可以及时剔除不良筹资者，降低违约的概率和可能性。另外，投资者在对筹资者信用和风险有所了解之后，筹资者的违约冲动可得到有效遏制。

第三，互联网金融作为重要的支付中介平台，可以有效降低筹资、融资双方的谈判成本和信息鉴定成本。互联网金融可以提供标准化契约模板，交易双方无需再花费时间和精力来商定契约条款。筹资者在平台上发布筹资金额、筹资用途、承诺利率等信息，投资者可以在其中自主判断，选中后下单，通过平台向筹资者支付资金，这样服务将更加高效便捷。

第四，可以有效地进行风险评估和监督。互联网金融提供的风险监督和控制功能，可以免去投资者进行监督的成本。金融机构普遍面临风险问题，互联网金融平台也不例外。互联网金融平台相较于投资者来说很容易抓取筹资者在社交网络之中、电商平台中留下的大数据，强大的搜索引擎功能可以对数据进行针对性组织和筛选，云计算和大数据则能够提升数据分析效率和存储安全性。金融专业人士借助风险评估和控制体系能够对筹资者信用和筹资项目给出有效的监控和评估，进而实现风险防范和规避的目的。

总而言之，从降低交易成本的视角来看，互联网金融可以在很大程度上缓解传统金融市场之中的信息不对称问题，让金融服务和客户需求更加精准地匹配，为中小企业创新和金融业本身增长动力的转换奠定了良好的基础，同时也让供给侧改革目标顺利实现。互联网金融通过规范、示范和倒逼的方式降低交易成本，为金融市场的竞争带来了更加有效的市场，让金融服务得以全面升级，从整体上与国家的供给侧改革目标相契合。

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