束依睿

摘要 考虑了包含一个资金约束的制造商和一个零售商的两级供应链，当制造商生产资金受到约束时，可采用两种不同的混合融资方式：①股权融资与银行信贷;②股权融资与零售商提前支付。制造商先通过向外部投资者出售部分股权，进而获得部分融资，剩余部分可以采用银行信贷或零售商提前支付的方式来解决。分别对两种不同的混合融资方式进行研究，得到供应链双方的最优决策与融资均衡。研究表明，零售商提前支付与股权融资更具有优势，可为零售商與制造商以及整个供应链创造更多的融资价值，此外，在两种混合融资渠道下，资金约束制造商存在最优资本结构。

关键词 供应链管理;融资均衡;博弈论;混合融资

中图分类号 F224.32 文献标识码 A