【摘要】中国广电类传媒上市公司分作“传输（渠道）服务类”和“内容制作类”两类。2016-2018中国传媒经济较之宏观经济作出了更深幅调整，2018年渠道类和内容类双双调整蓄势。梳理34家广电上市公司显示，国有主渠道、民营主内容的格局较为明显，前者增长乏力、后者风险偏高。芒果超媒作为少数优秀案例，新渠道+新内容以及4Ps融合表现优异。在技术、资本、基础网络战略布局之后，内容、文旅、智慧城市是中国广电主题性发力重点。

【关键词】广电类传媒;上市公司;融合发展;2018年报

截至2019年4月30日，2018年度中国上市公司财报发布完毕，广电类传媒上市公司的主营收入与净利润普遍下滑，调整蓄势明显，亟待分析与明确未来发力重点。

一、中国广电类传媒上市公司的确认

广电类（国有）传媒上市公司可分作两大类——广电传输服务类和广电内容制作类，前者包括東方明珠、电广传媒、歌华有线等10家公司，后者包括华数传媒、中视传媒、中广天择、芒果超媒共4家公司。传输与内容并非截然分开，如东方明珠与电广传媒正处于由“传输”向“内容”及“文旅”不断拓展的进程。

此外，一些民营广电制作公司，如光线传媒、华策影视、华录百纳等约20家，也作为比较研究的对象。

二、“深幅调整”下的广电类传媒上市公司2018概况

（一）2016-2018中国传媒经济较宏观经济深幅调整：融合探索进行中

上证指数2016年12月收盘3539点，2018年12月收盘2494点，跌幅29.5%。同期（2016-2018），包括东方明珠、歌华有线等主要广电公司的“通信服务”①指数由5590点跌至1687点，跌幅69.8%。……