2014年9月，中国人民银行创设了中期借贷便利(Medium-term Lending Facility，MLF)以提 供基础货币，对象为符合宏观审慎管理要求的商业银行、政策性银行。 MLF采取质押方式发放，金融机构提供国债、央行票据、政策性金融债、高等级信用债 等优质债券作为合格质押品；2018年6月起央行对抵押品进行扩容，纳入AA+、AA级等信用债 及部分专项金融债。 中国央行2018年四度降准，2019年至今两次降准（包括定向降准），最近一次是央行5 月6日宣布，决定从5月15日开始，对聚焦当地、服务县域的中小银行，实行较低的优惠存款 准备金率，约有1,000家县域农商行可以享受该项优惠政策，释放长期资金约2,800亿元。此 次存准率调整将于5月15日、6月17日和7月15日分三次实施到位。 今年此前一次降准宣布时间是在1月4日，央行称降准以置换部分中期借贷便利，其中1 月15日和1月25日分别下调0.5个百分点，同时一季度到期的MLF不再续做。 2018年12月在美联储(FED)年内第四次升息前夕，中国央行意外宣布创设TMLF（定向中 期借贷便利），该工具所涉资金可使用三年，操作利率比MLF利率优惠15个基点，目前为3.1 5%。TMLF在2019年1月23日现身，首次操作规模2,575亿元人民币，期限一年，到期可续做两 次。 以下为截至目前，中期借贷便利余额及到期时间分布（金额单位：亿元） 累计未到期余额：36,810亿元 到期时间 降准置换后 操作期 中标利率 操作日期 备注 的未到期量 限(月) 2019年7月13日 1,885 12 3.30% 2018/7/13 2019年7月23日 5,020 12 3.30% 2018/7/23 2019年8月15日 3,830 12 3.30% 2018/8/15 2019年8月24日 1,490 12 3.30% 2018/8/24 2019年9月7日 1,765 12 3.30% 2018/9/7 2019年9月17日 2,650 12 3.30% 2018/9/17 2019年11月5日 4,035 12 3.30% 2018/11/5 2019年12月6日 1,875 12 3.30% 2018/12/6 2019年12月14 2,860 12 3.30% 2018/12/14 日 2020年4月17日 2,000 12 3.30% 2019/4/17 2020年5月14日 2,000 12 3.30% 2019/5/14 2020年6月6日 5,000 12 3.30% 2019/6/6 2020年6月19日 2,400 12 3.30% 2019/6/19 合计 36,810 以下为截至目前，定向中……