面对半年末敏感时点及包商事件造成的非银冲击波共振，中国央行维稳市场预期可谓不遗余力，本周全口径 净投放规模亦扩增至3,250亿元人民币。而在“央妈溺爱”之下，银行间资金面也是出现淤积，存款类机构 隔夜加权利率周五早盘更是创出逾四年新低。 尽管本周一定向降准二次实施日释放长期资金约千亿，但央行当天仍时隔逾四个月重启可跨月的14天逆 回购并保持全周连续操作，周三并再度增量续做MLF（中期借贷便利），且增量部分仍主要针对中小银行， 央行刻意营造宽松氛围态度明显。 本周美联储亦释放降息信号，全球央行宽松潮来袭。业内人士认为，适逢中美贸易战重启谈判关口，且 国内经济下行压力不减，预计中国央行货币政策宽松难改；但是过于宽松的信号释放，如降息降准，还将视 国内实际情况而定张弛有度，控杠杆为先短期料偏保守。 以下为2019年公开市场单周资金流向情况一览（单位:亿元人民币）: 逆回购 逆回购 逆回购口径 MLF/TMLF MLF/TM 全口径 操作量 到期量 净投放量(+)/净回笼量( 操作量 LF 净投放量(+)/净回笼( -) 到期量 -) 累计 -2,800 -10,056 6/15-6/21 3,400 550 +2,850 2,400 2,000 +3,250 6/7-6/14 2,750 2,100 +650 -- -- +650 6/1-6/6 2,100 5,300 -3,200 5,000 4,630 -2,830 5/25-5/31 5,300 1,000 +4,300 -- -- +4,300 5/18-5/24 1,000 -- +1,000 -- -- +1,000 5/11-5/17 -- 500 -500 2,000 1,560 -60 5/6-5/10 500 -- +500 -- -- +500 4/29-5/5 -- -- -- -- -- 0 4/20-4/28 -- 3,000 -3,000 2,674 -- -326 (TMLF) 4/13-4/19 3,000 -- +3,000 2,000 3,665 +1,335 4/5-4/12 -- -- 0 -- -- 0 3/30-4/4 -- -- 0 -- -- 0 3/23-3/29 -- 1,100 -1,100 -- -- -1,100 3/16-3/22 1,100 200 +900 -- 约3,26 约-2,360 0 3/9-3/15 200 -- +200 -- -- +200 3/2-3/8 -- 2,200 -2,200 -- 1,055 -3,255(未考虑MLF置换 ) 2/23-3/1 2,200 600 +1,600 -- -- +1,600 2/16-2/22 600 -- +600 -- -- +600 2/4-2/15 -- 6,800 -6,800 -- 3,835 -10,635 1/26-2/3 1,800 -- +1,800 -- -- +1,800 1/19-1/25 -- 7,700 -7,700 2,575(TM -- -5,125 LF) 1/12-1/18 12,700 1,100 +11,600 -- 3,900 +7,700 1/5-1/11 -- 4,100 -4,100 -- -- -4,100 1/1-1/4 1,100 4,300 -3,200 -- -- -3,200 注: 1.浏览央行2018年公开市场单周资金流向一览，请点选 2.正回购到期表明资金投放，逆回购到期则表明资金回笼。 3.考虑到资金实际到账时间因素，正常情况下每周央票和回购到期量统计时间段为上周六至本周五， 节日换休时以实际工作日为准。 4.因春节假期调休，春节前后两周统计时间段为1月26日-2月3日和2月4日-2月15日。……