路透香港6月18日 - 环球基金管理公司领航集团（Vanguard）周二称，鉴于持续疲弱的通胀数据、充满不确定性的贸易和经济增长环境以及收益率曲线倒挂，近期美国联邦储备理事会（美联储/FED）承受的减息压力愈来愈大。该行预期，美联储将以预防式减息来提高胜算，但建议投资者按兵不动，暂时不宜调整其投资组合。

以下为领航投资策略及研究部的评论摘要：

美国经济衰退的可能性有多大？

领航预计，2019年美国出现经济衰退的可能性约为30%，但我们将根据经济状况及风险的变化不时调整这一数字。

值得留意的是，领航的预测是在近期美中贸易和美墨贸易紧张局势升级之前提出，而市场情绪受到局势升级打击，我们需要在未来数个月内观察经济有否受到任何实质性影响。近日的收益率曲线倒挂并未影响我们对今年经济会否出现衰退所持的观点，投资者可能要到12至18个月后才看到预期影响的发生。尽管如此，这种倒挂的程度愈深（以及/或者）、持续的时间愈长，经济衰退发生的可能性就愈大，因此，我们将保持密切关注。

由于贸易关系的紧张局势、收益率曲线倒挂以及美国房地产投资下滑，领航将美国2020年陷入经济衰退的可能性从30%上调至40%。

收益率曲线倒挂现象消除（即长期债券收益率高于短期债券收益率）的可能性有多大？

短期收益率很大程度上是受到央行政策影响。

领航认为，美联储当前面对的经济环境，无论是通胀、劳动力市场、经济增长、金融市场和国际形势等，其所反映未来可能出现的经济状况，2019年减息将是最审慎的应对措施。……