张宏

【摘 要】文章分析了科技企业孵化器选择投资决策时必须要满足的条件，分析了科技企业孵化器和创业企业之间的关系，并介绍了引入了创业投资机构和不引入创业投资机构。并对运营的整个模式的决策进行分析，从科技企业孵化器和创业企业两个视角进行考虑，得到较好的运营方案。

【关键词】科技企业；企业孵化器；决策与运营

一、前言

自从我国引入了科技企业孵化器的模式，高新技术企业的成长速度以及其对区域经济发展的促进作用都增长十分明显，对国家创新型发展战略起到了良好的推动作用，但是与此同时其运营模式也引发了社会各界的反思。传统运营模式的资金来源不足，而如果拓宽收入渠道来使用投资等盈利模式的话，又会因为经验不足而导致孵化结果未知。因而文章针对投资策略问题，分析创业企业和科技企业孵化器之间的关系，研究科技企业孵化器运营模式，进而为企业运营提供决策依据。

二、科技企业孵化器的投资决策

科技企业孵化器是通过提供基础性服务和包括资金、人才、管理、中介等增值服务，以降低创业风险和创业成本、促进创业企业快速健康成长和培养企业家为目的的经济组织。如果有一在孵项目有固定的总投资额，创业企业承担税收，从两个视角对科技企业孵化器投资策略进行分析。

（一）科技企业孵化器和创业企业参与了在孵项目

科技企业的孵化器没有参与到企业的投资中，创业企业的银行利息就会大大的早呢更加，游客科技企业的孵化器其成功的概率大大的提高。参加投资创业项目的科技企业孵化器更大。如果投资在孵化项目的期望收益远高于不投资在孵项目时的期望收益，切投资在在孵项目时期望收益大于某个值，则科技企业孵化器会选择投资到在孵项目当中。科技企业孵化器在投资了创业项目的时候，如果创业项目的收益大于科技企业孵化器不投资情况下创业项目收益时，创业企业一般会使用科技企业孵化器投资，否则不接受这些投资。所以科技企业孵化器参与到投资创业项目的成功率大于不参与的时候就表明科技企业孵化器投资策略是可行的，这一点有两个先决条件。首先科技企业孵化器选择投资的时候期望收益大于科技企业孵化器不进行投资时的期望收益，并且能偶满足最低期望收益率；其次科技企業孵化器选择投资模式时，创业企业的期望收益低于投资模式下的收益，否则认为其不可行。

（二）科技企业孵化器、创业投资和创业企业共同参与在孵项目

科技企业孵化器和创业投资机构进行合作的时候，合作的过程可以分为内部合作和外部合作，其中内部合作是指科技企业孵化器参与在孵项目的过程当中就引入创业投资机构并参与创业企业的投资。外部合作则是指科技企业孵化器在参与在孵项目的时候引入投资机构，但是不参与到创业企业的投资模式中。内部合作的过程中，因为创业投资机构是有着比较充足的经验和相关资金的，所以在合作过程中其承担主要的银行贷款利息。外部合作过程中创业企业银行贷款利息则由创业企业承担。因为科技企业孵化器在进行投资创业项目的过程中小于投资创业项目的努力程度，同时创业投资机构具有十分丰富的相关项目管理经验，所以可以认为内部合作模式的创业项目有着比外部合作模式下创业项目高的成功率。

三、孵化运营模式决策时的分析

仅有科技企业孵化器和创业企业参加了在孵项目的时候可以获得科技企业孵化器和企业之间博弈支付矩阵式，根据式子可以得到创业企业选择的策略最好是信息隐瞒。比较科技企业孵化器选择的投资策略并且创业信息隐瞒策略的科技企业孵化器支付函数，和科技企业孵化器的支付函数以及科技企业孵化器选择不投资的策略，可以对科技企业孵化器和创业企业之间纳什均衡进行计算，或得到的结果是科技企业孵化器选择的投资策略和创业企业选择的信息隐瞒策略，进而科技企业孵化器可以在满足一定情况下进行投资策略。这种情况下纳什均衡为科技企业孵化器选择不投资的策略，同时创业企业选择信息隐瞒。而如果科技企业孵化器和创业投资机构以及创业企业三方面同时参与到了在孵项目当中，则可以获得进一步的博弈支付矩阵。科技企业孵化器支付函数选择部投资策略的同时创业企业选择信息隐瞒，获得到科技企业孵化器支付函数和创业企业支付函数的比较，进一步计算可以获得其纳什均衡为科技企业孵化器选择了投资策略和创业企业选择了信息隐瞒。

四、结束语

文章对科技企业孵化器和企业在在孵项目情况下的投资决策问题进行研究，给出有关的决策模型。创业企业运营过程中最优化的策略是隐瞒信息，科技企业孵化器在选择投资的过程中需要满足限制条件。研究发现对于科技企业孵化器来说，最好的方法是引入创业投资机构，但是对于创业企业来说最好的方法是内部合作的运营方式。外部合作的时候回给企业带来比较高的期望收益。

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