张亚恒 李梓铭

【摘 要】当前，国内外经济形势出现了一些新情况、新特点。从国际经济形势来看，特点表现为世界经济回暖迹象日渐明显、以数字经济为代表的新经济初露头角、高度关注美国经济政策的外溢效应。从国内经济形势来看，特点主要体现为经济增速平稳“换档”、经济新旧动能转换可圈可点、对外开放呈双向发展态势、环境和生态保护成为红线、区域发展更趋均衡优化、营商投资环境规范改善。这些大环境的影响对青岛啤酒的运营会产生一定的影响。国民经济的整体态势、国家各项政策的出台、市场的调整、转向型经济的发展、证券市场的波动等等都会影响到青岛啤酒以及投资者的信心。投资者是本公司较大的市场一定要牢牢稳住，不能让资源白白流失。本公司要想稳定发展，进一步发展，走向更大的市场必须高瞻远瞩，思维灵敏及时、准确找好市场定位，制定发展战略。

【关键词】国内外经济环境；经济增速；经济政策调整；证券投资；市场竞争

一、国际经济形势特点

第一，世界经济回暖迹象日渐明显。2017年，全球经济一改金融危机以来的疲弱态势，复苏力度显著增强，走出危机的迹象明显。据国际货币基金组织（IMF）预测，2017年全球经济增速有望达到3.6%，尤其是全球主要经济体同步实现正增长。这是国际金融危机10年来的第一次。美国经济回升和失业率降低继续保持良好势头，2017年第三季度同比增长3.2%；欧盟从2016年下半年开始，复苏步伐不断加快，2017年实际增速可望达到2.2%；日本2017年第三季度经济按年率计算增长2.5%，已连续7个季度正增长。新兴市场和发展中经济体增速加快。2016年还处于负增长的巴西、俄罗斯于2017年前三季度实现了正增长；中国继续保持中高速态势，对世界经济增长的贡献仍保持在30%以上。全球贸易自2016年二季度以来，整体呈触底回暖格局，增速逐步加快，有望改变过去多年持续低于经济增速的局面。

第二，以数字经济为代表的新经济初露头角。国际金融危机以来，主流观点一直认为，新一轮科技和产业革命正在孕育，将成为推动全球经济走出危机的重要动力。现在来看，这个期望正在成为现实，突出标志就是数字经济的发展。全球经济回暖有周期性因素，数字经济的作用也不可忽视。如果说20世纪90年代互联网的发展带动了全球增长，那么这一轮的新引擎就是数字经济。据有关方面测算，美国数字经济占其国内生产总值（GDP）的比重已达33%，中国数字经济比重为30%。有学者预测，未来几年，数字经济在全球经济中的占比将达到22.5%；到2025年，可能会占据半壁江山。数字经济到底是什么，众说纷纭。一个突出的特点，就是人工智能、互联网、大数据、云计算、区块链等数字技术，与包括制造业和服务业在内的产业发展的深度融合互动。美国的再工业化、德国的工业4.0、日本的社会5.0等，实质上都是朝着数字经济的方向发展。比如智能制造领域，一些先进的工厂全部实现无人化，甚至是机器人生产机器人。有理由相信，数字经济未来对人类生产、生活的影响将会超出大多数人的想象，成为国际科技和产业竞争的主战场。在这轮关乎未来发展主动权的竞争中，中国总体水平和发达国家之间有先有后，但在应用于实体经济领域还有差距，我们决不能错过这一历史性机遇。

第三，高度关注美国经济政策的外溢效应。一是加息和“缩表”。2017年12月中旬，美联储实施2017年以来的第三次加息。市场预计，2018年可能还要加息三次，并将在两年内缩表5000亿美元，5年内缩表1.3万亿美元。对于美国货币政策回归常态，国际市场尽管已有充分预期，但当前全球金融市场正处于杠杆高、泡沫大、波动小的脆弱平衡，处理不好，也还有引发新的局域性危机，甚至波及全球的可能。二是税改。据一些预算专家估计，美国税改计划如果实施，将在10年内使美国政府税收减少5万多亿美元。特朗普政府的税改对美经济增长、扩大就业和资本回流具有一定的刺激作用，有望促进美国实体经济再上一个新台阶；但同时也可能引发赤字上升、贫富分化、推高通胀水平等问题。在国际上，有可能形成全球性竞争减税，加剧国际贸易争端，改变国际资本流向等。美国税改也会给中国带来挑战，比如增加内资外流、外资回撤、人民币贬值的压力，此外也会对中国实体经济发展、进出口和就业等造成一定影响。对此应予充分估计。三是贸易和投资保护主义。2017年，美国以知识产权保护不力为由，在若干年后针对中国重启了“超级301条款”。美国商务部向世界贸易组织（WTO）递交了报告，基于美国法律的六个要素，不承认中国市场经济地位。这样，欧美日都以不同形式对中国根据《入世议定书》第15条获得市场经济地位的要求予以拒绝。在WTO部长会上，大有联手对付中国的态势。美国《国家安全战略报告》将中国称作美国的竞争对手、修正主义强权，多次提到中国“不公平的贸易和经济行为”。这都预示今后全球经貿环境更趋复杂严峻，未来中国面临的反倾销、反补贴调查可能会越来越多。美欧对中国海外投资的限制也会不断增强。一些欧洲国家也提出对中国投资设立安全审查，认为这是国家主权。当然，各国都会有类似的审查，但必须是不加歧视和透明的。对此，中国应该有所准备。

二、国内经济形势特点

从国内看，5年来，在党中央的坚强领导下，明确了新发展理念，供给侧结构性改革扎实推进。2017年以来，经济增速止跌趋稳，话说多年的经济转型迈出了实质性步伐。

作为一名投资者对青岛啤酒股票的选择：观望，不能急于一时，两台噢交叉线，有一个低谷期不会持续跌停，再过一段时期会有上涨的，静观其变，等待质的飞跃。最美的花是值得等待的。选择有潜力的股票、把握最佳的股票买入价格固然重要；但是股票卖出的时机可能是投资盈利最为关键的一环。没有把握住卖出的时机，你之前所做的一切努力都有可能成为“无用功”。投资者经常能看到这类投资建议。这些投资建议都在强调买入股票。当今的投资世界倾向于更关注买入而不是卖出股票。很显然，知道该买入哪只股票的确很重要。何时卖出股票对投资者而言是最大的挑战之一。人性的弱点决定大部分投资者会卖出表现好的股票以锁定利润并避免账面利润蒸发。可经常发生的情况却是表现好的股票在我们卖出后继续表现良好。另一方面，大部分投资者会继续持有表现差的股票以避免承受损失和避免承认做了错误的投资决策。我们总结了一些股票卖出的原则以减少人性对我们做出卖出决策的影响。如果遵循了以下四条原则，就很有可能改善你的投资结果。

【参考文献】

[1] 青岛啤酒 2014 年年报.

[2] 中国国际啤酒网[OL].http：//www.haicent.com.

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[4] 思雨.洋啤酒冲击国产啤酒市场[J].中国食品，2015 （21） ：58-60.

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