祝红琳

【摘 要】近年来随着金融科技的发展，有望为解决小微企业融资难提供新渠道。文章建立了博弈模型对在金融科技创新下的小微企业信贷情况进行了比较分析，提出了四种基于金融科技的支持小微企业融资创新模式。

【关键词】博弈；小微企业；融资

一、引言

小微企业是我国经济发展的主力军，重要性不可轻视。国务院总理李克强2018年11月9日主持召开国务院常务会议，指出要加大对民营企业、小微企业支持力度，要拓宽融资渠道激发金融机构内生动力，解决不愿贷、不敢贷问题。小微企业作为民营经济的重要组成部分，在流动性退潮后整体面临突出的“融资难、融资贵”问题。随着科学技术的不断进步，金融科技也在逐渐发展和成熟，为破解小微企业融资困境提供了新的方向。

二、关于小微企业融资难的文献综述

段奇芳（2018）认为，小微企业的利润收入只能提供一小部分融资，更多的是依赖外部融资。张谢（2018）认为，虽然有国家政策支持但是小微企业由于自身劣势难以得到更多的资金支持。王硕、宋佳燕（2018）认为，商业银行更加倾向于向大型企业贷款，对小微企业贷款设置的门槛高。钱建阳（2018）认为，小微企业缺乏有效的担保物并且企业自身管理意识比较薄弱，银行授信成本高。彭素琴（2018）認为，政府政策落实不到位，小微企业难以真正享受到政策扶持。郭子江（2018）认为，小微企业与金融机构之间的信息不对称造成小微企业融资渠道狭窄。

三、运用博弈论分析金融科技下的小微企业信贷

假设在信息不对等且银行和小微企业都是理性经济人前提下进行相互博弈。在双方博弈中有两种选择，贷款机构选择贷款或者不贷款，小微企业得到贷款后选择违约或不违约。在金融科技支持下，双方共享相关信息资源，凭借各自所掌握的信息进行博弈，各自寻求自己最大的价值。不同选择的贷款机构和企业博弈收益模式：

（小微企业，机构） （不违约，贷款）=（A1，A1）

（小微企业，机构） （违约，贷款）=（A3，A2）

（小微企业，机构） （不违约，不贷款）=（A2，A3）

（小微企业，机构） （违约，不贷款）=（A4，A4）

假设在机构和企业的博弈中，两者决定相同的选择，付出的代价也一样。如果双方都觉得自己的选择更为明智达到收益最大，即在对方不改变选择时，它的收益Ai不变。两者都选择的结果就达成如下收益组合，不同Ai范围的收益情况如下：

（1）当A1>A3，A2>A4时，即（不违约，贷款）是纳什均衡状态。由博弈理论可知，此时双方均达到收益最大化，这种选择是贷款机构和小微企业长期合作的最佳选择。

（2）当A1

（3）当A1A4时，即（不违约，不贷款）或（违约，贷款）。双方是相互偏离且合作效率低下，两者促成借贷成功付出较大的成本。在决定是否借贷的情形下，如果一方违约，但能够提高其收益，机构和企业间的借贷将不成立。

（4）当A1A4时，即（不违约，贷款）或（违约，不贷款）。在金融科技创新模式下，双方都担心如果另一方违约或是不贷款的行为，将会损害自身利益，而另一方的收益增加。在这种情况下如果决定违约或不贷款，则出现“双输”的局面。

从上述博弈模式中可知，只有去当A1>A3，A2>A4时，才能达到帕累托最优，这种情况下贷款机构和小微企业都取得最大收益。所以，不完全信息下贷款机构和小微企业都倾向在金融科技模式下创新借贷模式实现“双赢”局面。

四、金融科技扶持小微企业模式创新

1、大数据支持小微企业融资创新模式

小微企业向银行贷款的同时需要提供第三方担保公司的担保合同，银行才会给小微企业贷款，担保公司和银行共同承担了信贷风险。小微企业、银行、担保公司是三个不同主体的信息孤岛。基于大数据的分析，可以打破这种信息孤岛的现状。银行能够通过企业的交易记录、纳税记录等综合信息，掌握企业的经营状况以及盈利能力等综合信息。小微企业也可以通过大数据把自身的生产模式等信息提供给银行，向银行证明自己的信用水平以及还款能力。银行能有效的识别小微企业的信贷风险，对于风险水平不同的企业采用不同标准的授信贷款政策，从而降低信息不对称程度和小微企业融资成本。担保公司也可以通过大数据金融分享互联网积累的数据即银行、政府和小微企业的信息数据，从而愿意为小微企业提供信用担保，解决小微企业信用担保缺失的问题，扩大小微企业融资渠道。

2、区块链支持小微企业融资创新模式

传统模式下，借款企业的信息存在虚假或是被篡改的风险，加大了银行、担保公司对小微企业的信息甄别风险。新模式下，银行可以利用区块链技术的分布式账本存储信息方式直接获取小微企业的信用信息。区块链技术的加密技术即通过公钥与私钥的结合使用，能够保证信息在记录、传输、读取时的准确性和唯一性。既降低了金融机构的信贷风险，又能提高不同金融机构之间的对接效率。同时，利用区块链管理数据库可以创建一个全方位借款企业的数字信息管理方案，可以提供实时的区块链解决方案。利用智能合约加快贷款协议、担保协议等信息的签约效率，增加合约信息存储的安全性并降低企业、银行、担保三方的成本。在区块链系统中，企业、银行、担保公司可以共享三者之间的信息，银行能够即使发现信用风险高的企业。更能通过区块链技术获得与小微企业的所有生产经营数据，建立一个更全面的客户模型，有利于提高银行和担保公司的风险预测能力。

3、众筹模式支持小微企业融资创新模式

众筹就是大众融资，是指小微企业以一定形式的债权、股权、利息分红作为条件在互联网平台上发布融资需求以获得社会投资者的资金支持。众筹融资可分为四类：股权众筹、

产品众筹、债权众筹、公益众筹等。众筹融资作为一种新型的互联网金融融资方式，具有平民化、创新强等特点，打破了传统融资模式的高门槛，让小微企业有更多机会获得外部资金支持和让更多的社会大众了解自己。帮助小微企业获得更多的融资渠道，大大缓解了小微企业融资难问题。利用网络平台筹资，能帮企业省下很多没有必要的手续程序，降低企业的融资成本。

4、P2P网贷支持小微企业融资创新模式

P2P（peer to peer leading）网贷即个人对个人之间的借贷，是指以互联网公司为借贷中介平台，把借贷双方对接起来实现各自的借贷需求。它作为一种直接融资模式利用互联网技术的便利性突破时间和空间的限制，简化了融资手续，极大提高了资源利用率和贷款成功率，降低了小微企业的交易成本。其次，可以有效的避免信息不对称，实现资金的需求和借贷期限相匹配。借款人在平台上发布借款需求的信息，P2P平台可以利用网络技术对小微企业进行风险评估，然后按照不同的风险等级及时、准确的匹配到投资人。大多数网贷平台借贷规定非常简单，小微企业可以是无抵押贷款，只需要提供具有法律效力的营业执照等证件就可以在平台上注册登记并获得较快速度的审批。因此，相比传统融资模式P2P网贷简化了整个借贷程序，提高操作效率，节省了企业的融资成本，能够及时解决小微企业资金缺乏的燃眉之急。

【参考文献】

[1]段奇芳.互联网金融背景下小微企业融资的新方式[J].经营与管理，2018（06）：122-124.

[2]张谢.浅谈 P2P 网络借贷平台对小微企业融资的影响[J].南方企业家，2018（02）：51-52.