钟静

【摘 要】本文通过对融资理论及国内外机场融资发展模式进行阐述，对新疆集团融资取得的成效以及存在的问题进行分析，提出通过采取多种手段降低融资成本的融资策略，希望能给决策者或相关项目融资提供参考借鉴。

【关键词】新疆机场建设；融资策略

一、有关融资问题的理论阐述及机场融资模式的发展

（一）融资的基本概念及理论

从一般意义理解上来说，融资是一个企业对需要使用的资金进行筹集的过程。融资理论的体系形成大致经历了早期融资理论、现代融资理论和新融资理论三个发展阶段。

传统融资包括内源融资和外源融资两个渠道，企业自有资金和利润留存是内源融资的主要资金来源；外部融资就是从企业外部获取资金，具体分为权益融资和债权融资。根据融资渠道不同，我国常用的融资方式大致如下：

（二）国内外机场融资模式的发展历程

上世纪80年代中后期，发达国家机场进行市场化改变，以私人部门寻求资金逐渐替代政府提供，形成了美国的市场主导型融资模式、德国和法国的政府主导型融资模式、英国和日本的市场与政府并重模式。伴随着中国市场经济体制逐渐成熟也在不断发展，国内机场的融资模式从最初单一的国有资本投资，到目前发行债券、上市融资、引进战略投资者等多种融资方式并存。

二、新疆机场融资现状分析

新疆机场集团目前管理运营新疆区域内20个机场，在国家“一带一路”的政策的带动下，新疆机场的建设需求会越来越大，预计近五年内每年需求均在100亿以上。

（一）目前新疆机场融资取得的成效

1.在国家预算内投资方面取得的成效

近些年，新疆机场集团充分利用国家对新疆建设方面的支持，积极申请各种财政拨款，自新疆机场集团成立至今，申请国家拨款约123亿元。

2.在传统银行贷款方面取得的成效

新疆机场建设项目全部都用到了银行贷款，解决了资本金到位不及时、补充短期资金缺口的问题，避免了资金链断裂风险，保障了各项目顺利实施。

3.在发行债券方面取得的成效

2015年新疆机场开始四期改扩建项目总投资约400亿元，已成功融资60亿元，为拆迁提供了资金保证，也实现了机场集团公司在资本市场的首次亮相，为建设期的PPP融资打下基础。

（二）新疆机场融资存在的主要问题及原因分析

1.投资方主体单一，融资渠道少

新疆机场集团出资人为自治区人民政府，投资股权单一，融资渠道不多。而目前国内一些大型枢纽机场，均采取了多种方式吸收了民间资本，融资较为灵活。

2.融资规模相对较小

从新疆机场集团近几年的融资情况来看即便是2017年机场融资规模已达历史最高峰的60.7亿元，与机场建设的投资相比也只占总投资额的11.3%，融资明显偏小。

3.企业盈利能力弱，内部融资能力较弱

新疆机场集团处于常年亏损状态，企业现金流基本只能支撑企业日常运行及小型项目的更新改造，内部融资能力弱，无法支撑大型项目建设。

三、新疆机场建设融资策略选择建议

（一）组建融资团队，加快培养、引进专业人才

首先重视融资人才队伍建设，成立专门的融资管理部门，吸收一些熟悉融资的民航及机场业的优秀人才，给予明确的晋升通道和相应的技术人员待遇。其次，加强培训力度，对上述人才进行专业培训。第三，与专业咨询公司合作，学习国内外先进企业融资管理经验。

（二）巩固、建立好的良好政企、银企关系，充分利用各项政策降低融资成本

1.积极争取民航基金和地方政府投资

機场建设投资额巨大、投资回收期长，具有公益性。新疆处于经济不发达地区的各支线机场，投资难以收回。必须依靠民航局和地方政府，积极申请国有资本投资。

2.巩固、建立良好的银企关系，继续发挥银行贷款的作用

一是抓好日常资金管理，提高使用率和周转率，按时还本付息，培育企业信誉；二是通过公开招标比选等方式选择几家重点银行建立战略合作关系，将企业精力与资源集中放到部分重点银行，增加谈判话语权、降低融资成本。

四、结语

随着国家经济的发展，民用航空机场建设将进一步加强。目前，资产证券化、BOT模式、PPP模式等都在国外机场建设中成功运用，包括新疆机场在内的国内机场还需进一步借鉴学习。

【参考文献】

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