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山东省区域金融风险评价研究

2019-06-01车璐

智富时代 2019年4期
关键词:主成分分析

车璐

【摘 要】山东省目前正处于新旧动能转换的重要时期,在这个关键的阶段,区域性和系统性的金融风险也随之显现。對此本文在梳理了国内外前沿研究的基础上,系统性的构建了山东省区域金融风险的评价指标体系,运用主成分分析等方法,对山东省2008-2016年金融风险进行了评价,分析其金融风险现状及金融体系的薄弱环节,为促进山东省金融稳定提供参考。

【关键词】区域金融风险;主成分分析;风险压力指数

金融风险是金融危机的潜伏状态,防范与化解金融系统性风险能有效避免系统性金融危机带来的危害。尽管金融危机的某些特征似乎年复一年“屡见不鲜”,但是,更多的情况是,每一次金融危机都有许多新的特点,不同地区在不同时期,其金融系统性风险的特点会有所不同,金融风险的难预测性和突发性对整个金融体系威胁巨大。

山东省是我国首批新旧动能转换综合试验区,目前正处于新旧动能转换的重要时期,金融业的稳定健康发展是新旧动能转换能够顺利实施的重要保障之一。因此山东省经济工作暨金融工作会议明确提出:“要坚定不移推进金融风险防范化解工作”。而近两年山东省地方政府债务规模不断增加,加大了违约风险,进而威胁到金融体系的稳定。因此科学构建山东省金融风险评价指标体系,对山东省区域金融风险评价研究,对山东省金融风险控制提供指导性的建议。

一、相关文献回顾

自Minsky(1978) [1]提出了金融不稳定假说后,相关的研究逐渐形成了金融脆弱性理论。学者从定性到定量等各种层面对金融风险的评价进行了研究,如FR概率模型、KLR模型、加权平均法等。Brave(2011)[2]提出了金融风险压力指数的概念,被学术界所广泛接受,并将金融风险划分为货币市场、债券及股票市场及银行体系三大类。国内学者张亮[3]从区域银行业视角建立了区域金融风险指标体系,王园园[4]选取了宏观经济、国际冲击和金融市场等10个指标构建了金融风险指标体系;李正辉[5]从微观、宏观和对外三个方面构建指标体系并对金融风险进行了压力指数合成,评价了我国的金融系统性风险。

目前,金融风险压力指数已成为评价金融风险的重要指标,国内外学者多从宏观、微观及对外三个角度构建金融风险指标体系。但就山东省区域金融体系来说,显然不能使用与国家或国际层次的指标体系,因此本文将在相关研究的基础上,针对山东省的现状及特点构建金融风险评价指标体系,并对金融风险情况进行评价,并提出促进山东省金融体系稳定的对策建议。

二、山东省区域金融风险评价

(一)评价指标体系构建

为评价山东省区域金融风险的情况及演变趋势,本文通过2008-2016年的山东省历年数据构建指标体系,依据全面综合性、操作性强、科学性的原则,从宏观公共部门、企业部门、金融部门三个方面构建山东省区域金融风险指标体系,并采用主成分分析法对山东省区域金融风险进行了综合评价分析(表1)。

(二)实证分析

本研究以山东省2009-2017年《山东省统计年鉴》、《山东金融年鉴》以及山东省社会发展统计公报为主要数据来源,利用SPSS.21分别对每年的指标进行主成分分析,从而获取金融风险压力指数。主要操作步骤如下,首先将原始数据标准化处理,其次求得标准化后的矩阵的相关关系数矩阵,再次求相关系数矩阵的特征根和特征向量,确定主成份,再次计算计算主成份载荷,最后对m个主成份进行加权求和,得到最终评价值,即为金融风险压力指数。该数据即为山东省区域金融风险指数,数值越大,说明其风险较大,抗风险能力较低,反之数值越小,说明风险较小,金融体系稳定性越高。

在SPSS中进行主成分分析操作,共获得五个主成份,其方差贡献率及特征值如下表2所示:

根据表3,影响主成分F1的主要影响因素为X6(规模以上企业亏损面)、X7(企业总资产贡献率)、X8(企业利润率),影响F2的主要因素为X1(地区GDP增速)、X2(固定资产投资增长率)、X5(房地产投资增长率),影响F3的主要影响因素为X3(地区CPI累计同比)、X10(不良贷款率);影响F4的主要影响因素为X9(存贷款比率)、X11(中长期贷款比率)、X12(保险密度);F5的主要影响因素为X4(地区财政收入与地区财政支出增速差)。

根据成分得分系数矩阵,据此可直接写出各公因子的表达式。

F1=0.382*X1+0.375*X2-0.129*X3+0.087*X4+0.081*X5-0.789*X6+

0.899*X7+0.873*X8+0.132*X9-0.261*X10+0.065*X11-0.173*X12

同理可得F2、F3、F4、F5。根据表2可得,金融风险压力指数F可计算为:

F=0.21906*F1+0.17304*F2+0.14178*F3+0.11717*F4+0.10356*F5

从而计算山东省金融风险压力指数如表4所示:

从表4中可以看出,从2008年到2016年的9年间,山东省总体的金融风险呈现下降趋势,这与国家和山东省各级政府在这9年间采取了各种措施来整治和防范区域性金融风险有关。2008年,由美国引起的金融风险席卷全球,在这一外部因素下,山东省金融风险逐渐暴露出来。经历2008年和2009年治理改善之后,接下来两年进入了一个调整的阶段,各方虽然采用了各种措施,但进入一个瓶颈期,受到金融风险的波动,金融风险压力指数反而略显上涨。2012年以后,各市都有了改善,并且趋于稳定,这表明经过几年的调整、磨合适应之后,政府指定的相关政策逐渐完善,银行以及各企业等都重视了对于风险的管理和改善,对于政策贯彻的更加彻底,山东省金融系统的运行和发展开始步入正轨。相较于2008年,2014年的情况得到了明显的改善,金融风险压力指数明显下降。2008年之后,各级政府、各金融机构、各企业都意识到了金融风险问题的严重性,开始重视风控制度的完善、执行和监管,并取得了相当好的效果。因此,2014年山东省整体情况与2008年相比有了明显的改善。

综合来看,山东省全省的金融环境在2008年到2016年这几年里明显得到了改善,这与国家的高度重视是分不开的。近年来,政府工作报告、中央经济工作会议、十八届三中全会、“十三五”规划纲要等都多次提到要“守住不发生系统性区域性金融风险的底线”,山东省各级政府和相关单位积极响应号召,从政策、监管等各个方面采取了一系列有效措施化解和防范了金融风险。

三、山东省金融体系稳定的建议

从政府层面,政府应充分发挥其宏观调控职能,通过协调各银行部门建立跨行合作的风险应对机制,从源头降低金融风险发生的可能性;针对已存在的金融风险,应加强对风险的监督管理,及时进行风险预警,在風险蔓延前提前做出防控措施,加强对重点企业的信用、债务、担保等风险进行监控预警,通过监控真实有效的资源数据,以对客户的信用等级进行真实评估,避免信贷风险;需要积极引进股权投资以及私募基金等,以拓宽企业的融资渠道,转变银行在债权债务关系中的不利地位,积极发展资本市场,提高直接融资在社会信用中所处地位;应因地制宜,针对各地方政府的债务所属的特殊性,结合地方债务发行以及经济发展来制定地方债务管理措施,针对不同的金融机构实行差异化的监管措施;金融机构应从内部体制机制方面将融资、债券、租赁以及资产管理等投融资口径进行统一管理,制定全覆盖的风险管理战略,提高风险的可控性。

四、结论

区域金融风险是世界范围内广泛且持续的热点问题,对区域金融风险进行识别、评估与预测学术界也不断深入。本文采用主成分分析法对2008-2016年山东省区域金融风险进行评价研究,构建了公共部门、企业部门及金融部门三方面的评价指标体系,可以较直观地分析山东省区域金融风险的大小及历史变化情况,并据此提出相应的对策建议。在今后的工作重,会对山东省区域金融风险评价指标体系进一步完善,并针对山东省各地市进行差异化分析,为山东省金融体系稳定提供方向和依据。

【参考文献】

[1] Minsky H. “The Financial Instability Hypothesis: A restatement”, 1978, Thames Papers on Political Economy.

[2] Brave, S.A. & R.A Butters. Monitoring financial stability: A financial conditions index approach[J],Federal Reserve Bank of Chicago Economic Perspective. 2011.35(l);22-43.

[3]张亮.区域金融风险预警体系设计及应用分析——基于区域银行业视角[J].重庆科技学院学报(社会科学版), 2013(6):93-95.

[4]王园园.我国银行业系统性风险预警指标体系构建研究[D].山东财经大学, 2015.

[5]李正辉,彭浬谢,梦园.区域性系统性金融风险影响因素研究——基于空间面板数据的实证分析[J].财经理论与实践, 2017, 38(1):36-41.

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