摘 要：20世纪80年代以来，伴随着全球金融市场的改革，金融衍生品发展迅速，交易品种越来越丰富，吸引了大量的投资者的关注，交易量迅猛增长，为市场提供了系统性风险管理的工具，同时也推动了证券市场的不断完善。日益波动剧烈的金融市场也使得金融风险暴露越来越频繁。新产品的陆续推出也使得传统风险度量方法不能满足金融市场的需要，迫切需要寻求更加可靠、精确、通用和符合市场实际情况的度量风险模型。VaR这种计算方法适应了时代发展。本文主要基于VaR计算方法研究中国证券市场高频交易的风险管理。

关键词：金融市场;高频交易;VaR模型

随着计算机及通信技术的飞速发展，对金融高频交易数据的研究已经成为了整个金融领域的焦点，研究者对高频和超高频交易数据的计量分析也越来越关注，在研究过程中采集的数据频率越高、信息丢失越少则连续性越好，越能有效地反应证券市场的价格运动过程，也更能反映出证券市场真实情况，因此基于证券交易市场高频和超高频数据的风险管理研究也日益深入。鉴于我国目前金融市场所处特定阶段和不断开放的发展要求，加强风险识别和管理，找到一个让投资者、金融机构和监管者都认可的风险管理模型迫在眉睫。随着我国金融改革的逐渐深入，金融市场的运行与管理将逐步与国际接轨，VaR模型使用日益广泛。

一、中国证券市场高频交易现状

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