魏枫凌

二季度实际GDP增速可能正在触及或者是很接近于年内的底部6.3%，此后中国经济将会继续夯实这一年内的底部，甚至可能在下半年录得小幅的反弹。

中国经济2019年一季度宏观数据虽然低于2018年四季度，但还是好于市场和政府部门的普遍预期。然而，近日来陆续公布的4月宏观经济数据再度走弱，不仅印证了一季度数据强劲很大程度上是受到2019年春节错位以及在减税前抢生产等临时因素的影响，也与A股市场从4月初以来开始的深度调整在时间上相一致。

向前展望，中国经济二季度接下来以及全年整体上会怎么走呢？金融市场又会对中国宏观经济形势进行怎样的前瞻性定价呢？

参加《证券市场周刊》“远见杯”宏观经济预测调查的经济学家们提交的问卷结果显示，二季度实际GDP增速可能正在触及或者是很接近于年内的底部6.3%，此后中国经济将会继续夯实这一年内的底部，甚至可能在下半年录得小幅的反弹。通货膨胀方面，CPI上行压力在二季度陡然增加，但不会失控，高点也未必会突破3%。因此，虽然看似由于食品价格上升以及由于贸易摩擦导致进口成本上升，但2019年通胀并不会失控。

进一步看，二季度正是中国经济在增长、通胀、汇率、中美经贸关系等多个方面同时承压的时期，A股市场的调整正在越来越充分地反映这一预期。由此也可以看出，投资者对经济基本面的反应越来越敏感，金融市场对经济基本面的指向性也越来越强。……