王姝黛，孙 琳

(复旦大学经济学院，上海 200433)

一、引 言

当前，政府债务风险已经成为世界范围内财政领域的重大议题。据IMF和OECD统计，21世纪以来主要发达经济体G7国家和欧元区的平均政府债务负担率已突破60%，2016年35个OECD国家中政府债务负担率超过100%的国家有12个数据来源：国际货币基金组织IMF World Economic Outlook Database及OECD数据库。。过度负债带来的财政风险也威胁着发展中国家。隐性债务、间接债务和地方债务显著恶化了新兴市场国家的财政状况。对财政约束机制的不断打破导致了公共债务规模的持续膨胀，冲击着世界金融体系稳定与经济增长。

随着新政治经济学、新制度经济学兴起，政府治理与制度因素对经济发展的塑造作用受到了广泛关注。现代经济学体系下，政府债务不再只受经济周期的影响，而是经济、社会与政治的均衡解。有效约束债务、赤字需要政府管理各领域的制度重构。政府治理的各个维度，如财政透明度机制、政治稳定性、公共部门监督问责制度、公共政策质量、政策执行能力、腐败控制等都可能对财政稳定性产生多重影响。同时，政府治理能力是一个动态概念，不同发展阶段的国家对政府职能、治理能力的要求是不同的。政府治理能力与发展水平间的匹配程度也可能会影响到执政绩效。对于治理能力与财政风险间的这种复杂关系，现有研究并未能提供系统的解释。

基于世界银行、亚洲开发银行提出的治理赤字与治理盈余概念，本文分析了政府治理与经济发展程度间的匹配关系及其对债务风险的影响。……