孙黎

摘 要：在高度技术化的全球新经济中，传统产业经济学的战略分析与设计方法正在没落，旧有的竞争战略正在被轻资产运营的模式所取代，并且越来越多的企业正在试水轻资产盈利模式。

关键词：轻资产;盈利模式;财务特征

一、引言

轻资产模式最早是由麦肯锡咨询公司在给上海光明乳业公司做战略规划时提出的，简言之就是用较小的资金就能达到有效经营，并使企业获取较高利润。森马公司自创建伊始就秉承轻资产盈利模式的核心，走上了外包生产和销售渠道的“两头在外”的轻资产运营之路。本文将以浙江森马服饰股份有限公司为研究案例，通过对其轻资产盈利模式财务特征的分析，将财务信息与非财务信息相结合，探讨该模式的可行性及意义。

二、森马公司基本背景及其运营状况

森马集团有限公司于1996年在浙江省温州市创立，是浙江省的一家以虚拟经营模式为特色的大企业集团，公司于2011年在深圳证券交易所中小板成功上市，上市后即成为市值领先的服饰类上市公司，不到6年时间就成功跻身国内突破百亿销售额的服装企业。公司现已完成从最初只有“森马”单一品牌到如今多达十多个品牌的转变。目前，森马公司采用多元化营销网络发展模式，制定出战略布局的四大板块，近年来还加快了国际化布局并正式打入欧洲市场。

三、森马公司轻资产业盈利模式分析

（一）固定资产投入少，存货周转率……