《中国农资》记者 魏萌 张依然青岛报道

在今年的磷复肥产销会市场分析论坛上，Argus肥料市场分析师Andrea Valentini作了《全球化肥及原料市场分析及展望》的报告，对全球化肥市场及中短期市场情况进行了分析预测。同时，中农集团控股股份有限公司副总经理王蓓以《透过钾肥看世界》为题，对全球钾肥进出口情况及国内冬储行情趋势作出了深入的分析预判。

氮肥短期供过于求新增产能值得关注

Andrea Valentini 分析认为，目前， 全球氮肥处于高产能阶段，并且在2023年之前市场将继续维持供过于求的局面， 其后由于新增产能跟不上需求的增长， 氮肥市场和贸易行情会出现转机。

从新增产能方面来看， 欧洲及美洲投资能力有限， 新增产能区域主要集中在尼日利亚、 印度、 俄罗斯、 伊朗以及埃及。 其中， 有两点变化值得注意： 一是以尼日利亚（天然气成本1.5-2 美元/MMBtu）、俄罗斯（天然气成本0.5-3.5 美元/MMBtu） 等地为代表的地区，由于天然气成本和投资建设成本较低， 促使新增产能不断增加； 二是印度每年的尿素需求量约为3000万吨，其中1000 多万吨需要进口， 但近年来通过持续投资建设液化天然气尿素生产装置， 使印度的尿素进口量迅速从1000万吨/年缩减至600万吨/年。据Andrea Valentini 介绍，随着Barauni HURL 供气改善项目被列入确定产能后， 印度至2022年将新增4 大尿素生产装置， 预计产能增幅超过500万吨/年， 其尿素需求的对外依赖度将大幅下降， 进而深刻影响尿素传统国际贸易格局。

中国方面，2016年-2017年的出口骤降， 导致国际市场净过剩量减少，使2018年的国际尿素市场出现供应紧张的趋势， 这一趋势本应顺延至2019年， 但由于受到人民币贬值和能源价格下行的影响， 中国尿素今年的出口量明显趋于过剩。 随着对过剩产能关停的减缓， 以及天然气供应的持续增加， 预计明年中国尿素出口量会在原有400-500万吨的基础上有所上升。 但总体来看， 中国尿素的产能仍将持续减少。

针对未来五年国际尿素市场趋势， Andrea Valentini 分析称，预计2020年-2021年，500万吨新增出口外向型产能将超过需求的增长， 市场可能趋于疲 软。 而2023年-2024年， 新增产能将大幅趋缓， 或再度出现供应偏紧的局面。 需要注意的是， 个别项目的提前投产，会填补需求缺口， 将成为难以预测的贸易风险点。

磷肥趋向区域化产能将长期下降

近年来， 磷肥全球市场区域化的趋势愈加明显。 例如以OCP 为代表的南北美市场，以Ma’aden 为代表的苏伊士运河以东的亚洲市场。Andrea Valentini指出， 与其他区域市场需求趋于饱和所不同的是， 巴西这一新兴的市场对于磷肥的需求仍有相当可观的上升空间， 因此吸引 了包括OCP、 Ma’ aden、Mosaic，以及来自中国的磷肥企业的高度关注。

对于2019年的国际磷肥市场来说， 开磷与瓮福的合并无疑是一个具有深远影响的事件。 对 此， Andrea Valentini 表示， 在过去一个时期， 高成本、 环保压力、 化肥零增长政策、 采矿证发放趋严、 出口竞争激烈等因素严重限制了中国磷肥企业的发展， 这也促成了中国磷肥行业的大整合。 一些没有资源、 环保不达标的企业逐步被挤出市场， 大企业间大规模的纵向重组整合， 可能进一步导致中国磷肥产能的长期下降。

从出口方面来看，今年1 季度， 中国国内的二铵需求不旺， 供应商密切关注印度的二铵招标。 上半年， 中国发运至印度的二铵达到130万吨，同比增长34%。下半年，国际市场整体下行， 中国二铵出口受阻，尤其是出口价格出现大幅下跌， 中国企业开始联合限产以稳定市场。

与中国企业联合限产的举措相比， OCP、 Ma’aden 等国际磷肥巨头并未限产， 而是通过持续开工谋求销量， 导致全球磷肥供应持续过剩， 加上硫磺等原料产能的大幅增长， 磷肥价格呈不断走跌的趋势。 北美地区的企业， 也面临着环保、 资源枯竭、 采矿限制等问题， 主要通过横向的整合， 关停部分项目， 实现产能与产品结构的优化。 长期来看， 大型供应商不会大幅减产， 全球磷肥将长期过剩， 供过于求局面一时难以缓解。

另外，Andrea Valentini 还特别提醒， IMO （国际海事组织） 针对船舶燃油脱硫的新规将于2020年正式实施。根据新规要求， 货运船舶燃油原料需由含硫量较高的重质酸油改为含硫量低于0.5%的轻质甜油或以天然气为燃料， 仍使用酸油的货船则需加装成本昂贵的脱硫装置。 新规实施后， 势必导致海运成本的显著升高， 尤其是对FOB 价格影响较大。

钾肥国际巨头垄断供应过剩产能或将持续增加

2019年1 季度之后，钾肥行情经历了一轮下行。 当前， 国际巨头垄断钾肥供应的格局并未改变， 行业集中度仍比较高。 Andrea Valentini 表 示， 自2009年开始， 国际钾肥新增产能开始超过需求增长， 新增产能主要集中在加拿大、 俄罗斯、 白俄罗斯以及中国。 在这种背景下， 任何新增产能的投产， 都将导致钾肥行情的进一步下行。 他预计， 尽管有项目关停， 未来钾肥市场供应过剩量将会逐年持续增长。 短期内， 钾肥行情仍将维持疲软的态势。

针对全球钾肥进出口情况， 王蓓分析认为， 2018年，全球钾肥贸易量为5349万吨，其中巴西、 中国、 印度及东南亚占全部钾肥进口量的60%。具体来看， 受天气和洪水灾害影响，美国2019年1月-8月 的钾肥进口量为564万吨，同比下滑10%；东南亚地区的钾肥贸易较为灵活， 以种植大户招标和现货贸易为主， 受棕榈油市场影响 较 大， 2019年1月-8月， 印尼进口钾肥212万吨，同比下滑12%，马来西亚1月-7月份进口83万吨， 同比下滑20%； 巴西对钾肥需求持续增加，2019年1月-9月 进 口 达798万 吨， 同 比增长11%；印度采取年度长协+短期招标以及政府补贴的形式， 2019年1月-7月进口钾肥298万吨，同比基本持平。巴西的大农场主资金实力较强， 需求潜力巨大， 目前已成为全球高端钾肥现货市场的价格标杆。

中国钾肥年需求在1500万-1600万吨， 自给率为55%。受农产品价格下滑、 环保督查力度加大、 氮磷肥产品价格持续走低的影响， 预计国内钾肥需求有所下滑， 钾肥价格仍将维持疲软。 针对今年钾肥价格单边下行， 鲜有震荡， 国内的进口贸易商遭遇大面积亏损的情况， 王蓓分析认为， 最主要的原因是供应量的大幅增加及库存的高企。据统计，2019年1月-9月，我国共进口钾肥765.3万吨， 较去年同期增加209万吨。预计全年进口800万-830万吨左右，同比增加55万-85万吨。2019年1月-8月份，国产钾肥折纯（（K2O） 468.9万吨， 实物量预计750万-800万吨， 是所有肥种中增幅量最高的。 另外， 今年国内钾肥的库存增量也达到了150万-170万吨左右。 供应量增加与库存高筑， 使钾肥价格受到了一定的冲击。 比较来看， 今年国际氮肥、 磷肥价格均出现下滑， 最高每吨下滑超过100 美元，而钾肥下滑幅度相对较小，为30-50美元/吨。

王蓓表示， 从钾肥角度来看冬储行情走势， 应重点关注以下几点： 第一， 宏观经济形势， 目前经济增速放缓， 中美贸易战及人民币汇率波动导致贸易成本上升， 应留意国际新增产能及巴西、 印度、 美国、东南亚等主要市场的变化； 第二， 港口库存情况， 尤其要注意保税货与进口库存的区别，以及库存产品的结构，例如东北今年钾肥库存40万吨，其中大颗粒仅24万吨，需求缺口较大，另外红粉、白晶库存比例也较低；第三，到货情况，预计10月以后，可贸易的供应不再增加，进口钾肥进入单向消化库存的阶段，短期到货不再增加；第四，今年进口钾肥大谈判开展不顺利，未签订长协合同，预计到2020年春节前后将重新开启谈判， 因此应关注陆运进口及海运进口的时机与价格。

在本次市场分析论坛上，与会专家一致认为， 受国际新增产能持续释放的影响， 各肥种均呈现供过于求的趋势， 且相关产能的优化调整将是一个漫长而痛苦的过程。