锵贤

栢能由硬件商摇身一变成为云计算概念股，带动股价连日上升。

栢能自有品牌包括ZOTAC、Inno3D和Manli，主要产品包括电竞硬件及主板。

栢能于内地设立合营公司，主要从事服务器租赁与涉及云端计算项目。

在港上市的栢能集团（01263.HK）亦因此受惠于电竞行业的快速发展。栢能主要从事设计、开发及制造供桌面电脑、电子制造服务使用的图像显示适配器，以及制造及销售其他个人电脑相关产品及零件;亦提供电子生产服务，并制造其他电脑相关产品。自有品牌包括ZOTAC、Inno3D和Manli，主要产品包括电竞硬件、迷你电脑、显示适配器及主板。

栢能2017年全年收入上升46.5%至85.6亿元（港元.下同），纯利劲升1.2倍至3.3亿元。其中图像显示适配器继续为公司主要收入来源，收入71.7亿元，按年上升59.2%。自有品牌及来自ODM/OEM的显示适配器收入分别为46.7亿元及25亿元，按年增加47.3%及87.3%。

GPU需求持续增加

自有品牌业务增长主要是由于频道市场对图像显示适配器需求殷切，以及电子竞技兴起，带动包括图像显示适配器等游戏硬件需求;ODM/OEM业务高增长主要源自新客户对区块链应用及平台使用的图像显示适配器较大需求驱动。公司与全球两大国际图形处理器（GPU）供应商NVIDIA及AMD分别建立了逾20年及10年的合作关系，共同开发具备成本竞争力的高效能产品及解决方案。

公司除了是AMD参考视频图形适配器的唯一生产商，亦是NVIDIA视频显示适配器的全球五大品牌合作伙伴之一，公司与NVIDIA在人工智能（AI）的合作将是一个技术的转移，因此在研发方面不需要投入太多。由于GPU可应用于云计算、数据中心、AI、电竞、VR、区块链等多方面，因此需求仍在增加，对公司未来业务将产生正面的利好。

栢能日前公布，其全资附属公司栢能财富与合营伙伴订立具法律约束力意向书，有条件在中国设立合营公司，主要从事租赁服务器与涉及云端计算、容器云和深度学习项目的投资与营运。栢能财富与合营伙伴分别持有合营公司50%股权，总注册资本为3，500万美元。栢能财富以实物注资方式，提供GPU计算卡，以注资1，680万美元，意味公司毋须动用资金，便可以将业务升级。

估值低基本面佳

双方同意于下月底前进行注资，合作为期三年。合营伙伴亦将以实物注资方式，提供电脑服务器及配件，以注资1，820万美元。栢能去年曾向主要股东兼非执行董事何黄美德购回并注销共7，470万股，占公司股本16.74%，总代价3.73亿元，相当于每股作价5元。完成后，卖方及其一致行动人士仍持有1.87亿股，占公司股本50.44%。

栢能由硬件商摇身一变成为云计算概念股，带动股价连日上升。栢能现价较每股资产净值（NAV）2.72元仍有折让，市盈率（P/E）仅3倍，股息率更有雙位数，估值吸引。事实上，公司基本面已经不俗，今次转型无疑是令股价翻身的催化剂，投机性买入，上望3元。