□ 南京 洪艺昕

企业并购是指一个企业通过购买另一个企业的全部或者部分资产或者股权，从而控制、影响被并购企业，以增强企业竞争优势、实现企业经营目标的行为。企业并购后的整合是指在两个企业发生并购时，并购企业对并购吸收的人员、资产等进行统筹安排，综合考虑，对目标企业实行一体化经营。

一、 企业选择并购的优势

从理论的角度分析，企业选择并购的原因主要有以下几点。

1.实现利润最大化。企业的经营活动实质上是一个追求利润的过程，而并购本身就是一种投资行为，并购最根本的动机就在于利润最大化。

2.实现企业之间的优势互补，风险共担。竞争优势在目标企业之间的转移，发挥企业自身的竞争优势并且能够进一步开拓市场。

3.实现多元化经营和保持核心竞争力。通过并购达到多样化经营较之于内部发展具有其优越性，这是因为在面对激烈的市场竞争时，花大量的时间扩大生产是不经济的。

4.降低交易成本，提高资源利用效率。交易成本本身还包含着风险责任，必须支付一定的费用，而并购的结果是直接带来了交易费用的节约。通过并购，改变内部的分配关系，节约大量中间产品的投入以及转型所需要的成本，有利于企业实力的积蓄。

5.利于金融整顿以及产业结构的调整。通过并购，有利于坏账、呆账的处理，并且能够使国家减少重复建设、节约资金。

二、东航、上航并购重组的原因动机分析

1.扭转业绩下滑的态势。……