冯银波，叶陈刚

（对外经济贸易大学 国际商学院，北京 100029）

与英美等发达国家股权高度分散不同，中国绝大多数上市公司股权高度集中，政府或家族通常在公司中具有绝对控制权[1]。尽管近年来非国有控股上市公司的数量已超过国有控股上市公司，但从市值规模比重来看，国有控股上市公司仍超过了60%[2]。Faccio（2006）[3]指出从全球平均约有2.68%的上市公司的控股股东或董事会成员有政治背景，这一比例在美国更是低于0.2%，就控制权性质而言，这与中国的情况大相径庭。

西方国家的审计市场主要由国际四大会计师事务所（以下简称国际四大）垄断，事务所之间的竞争主要体现在四大之间。国际四大的规模、品牌、声誉等要素高度同质，在垄断市场内部其价值自然无法体现。因此，为了差异化其提供的审计服务，获取竞争优势，国际大型会计师事务所（以下简称国际大所）①一般也用BigN指代。1989年以前为国际“八大”，1989年国际“八大”合并为国际“六大”、1997年进一步合并为国际“五大”，2002年安然事件爆发，安达信会计师事务所被强制解散，国际“五大”变成国际“四大”。目前国际“四大”特指普华永道（PWC）、毕马威（KPMG）、德勤（DTT）和安永（EY），在中国境内都有合作所。通常会采取的一个竞争战略就是行业专门化。而在中国证券审计市场上，竞争则分为两个层次：国际四大与国内会计师事务所（以下简称国内所）之间的竞争、国内大所与国内中小所之间的竞争。在第一个层次的竞争中，国际四大以其品牌、声誉占据优势，获得品牌、声誉溢价；……