程殷殷 李双

摘 要：文章以华帝股份有限公司为研究对象，从筹资风险、投资风险、运营风险、收益分配风险四个维度，运用财务报表综合分析法，识别分析华帝股份所面临的财务风险，并提出应对建议。

关键词：财务风险；报表综合分析法；华帝股份

一、引言

在智能制造的时代背景下，厨电业正经历着行业的洗牌与重整，机遇与风险挑战并存，而财务风险是其面临的重要风险之一。华帝股份有限公司（华帝股份，002035）成立于2001年，专注厨电领域26年，蝉联“中国品牌价值500强”，2017年实现营业收入57.31亿元，2018年，华帝凭借“法国队夺冠，华帝退全款”的营销策略，成功跻热世界杯。随着其业务规模的不断扩大，经营过程中各项风险也应运而生，尤其是财务风险。因此，本文通过对华帝股份财务风险进行分析，找出其风险点所在，以期为华帝股份财务风险管理提供参考。

文章数据来源于新浪财经、同花顺网站及华帝股份企业年报。

二、华帝股份财务风险分析

1.筹资风险分析

结合其资产负债表数据分析，华帝股份负债基本为短期债务，长期负债只有“递延收益”一项，“递延收益”不属于需要偿还的现实义务，因此主要短期偿债风险。流动比率2013年-2016年一直低于行业标准，2017年基本与行业持平，速动比率2013年和2017年涨幅最大，主要是因为这两年积极推行去库存政策。华帝股份的短期债务较多，虽然短期债务筹资成本低，但不利于偿债风险的分散，公司债务结构应进一步调整。另外，公司筹资风险集中于盈利能力的强弱，如盈利能力较强，该风险可以减轻，但盈利水平大规模下滑或未做好短期债务偿还资金统筹，现有债务规模及结构带来的筹资风险较大。……