李诺

2018年对于A股市场而言，当属流年不利。自上证指数从2018年1月29日，于3，587.03点年内见顶以来，在实体经济存在下行压力、中美贸易摩擦冲击市场信心、监管层加强金融领域“去杠杆”并导致市场流动性紧缩等宏观因素的影响下，大盘指数保持持续下滑的趋势，截至2018年10月15日，收于2，568.10点，跌幅已达28.41%。

在实体经济融资困难的背景下，多数上市公司的控股股东、实控人通过股份质押融资的方式获取资金，以填补公司持续发展的资金缺口，或满足控股股东自身的资金需求。但是，大股东的股份质押本身又是一柄“双刃剑”，在为上市公司或控股股东自身获得融资的同时，也将控股股东、实控人对公司的控制权暴露在股份质押违约的风险之下。在上市公司股价伴随大盘指数不断下滑的情况下，被质押股份的价格存在跌破平仓线的可能，需要出质人补充质押股份或出资弥补损失，如果参与股份质押的大股东既没有充足的资金，又已将所持股份补充质押殆尽，那么质押违约的风险或许就难以避免了。

2018年10月15日，山东联创互联网传媒股份有限公司（证券简称：联创互联，证券代码：300343.SZ）、中信国安信息产业股份有限公司（证券简称：中信国安，证券代码：000839.SZ）和大连天神娱乐股份有限公司（证券简称：天神娱乐，证券代码：002354.SZ）三家上市公司纷纷发布公告，披露控股股东、实控人的补充质押情况，向市场提示相关风险。

大股东持股的质押占比已达97.80%联创互联有点悬

联创互联是一家致力于为广告客户提供优质完整的互联网综合营销解决方案，同时又为制造业下游客户提供聚氨酯硬泡组合聚醚化工新材料的主营业务“跨界”的上市公司。……