路透香港12月13日 - 渣打银行周四发表报告，给出目前市场上对2019年人民币兑美元汇价“最牛”预测。该行估计明年首季会是全年最弱的时间，届时人民币汇价将见6.90，但其后季度预期将有多项因素好转，人民币将会回升，预测明年底升值至6.65。

此外，渣打并预期中国人民银行明年全年将分四次、合共降准200个基点，以防货币及信贷收紧情况。因当局将焦点由去杠杆转为稳杠杆，中国央行会以货币及信贷增长与名义GDP增长(约10%)相符为目标。由于人行的资产负债表停止扩张，将有需要进行降准，配合其他疏通政策传导机制的措施，以维持政策立场中性。至于基准利率料不大可能下调，除非中国季度GDP按年增长显著放缓至6%或以下。

“明年首季会是中国当局捍卫人民币最艰难的时候。”渣打中国宏观策略部主管刘洁在记者会上称。

她续称，但随后几个季度人民币兑美元可能会升值，主要有几个原因，首先是中美最终可能会达成贸易协议，而人民币兑美元汇率有可能是协议条件的其中一部分的话，该行认为中国会愿意接受一个令人民币稍为走强，以换取将实施调高关税的时间延迟。

“相对3-4%的汇率升值来说，这对中国经济的伤害会比调高关税为小。”她说。

该行预测人民币兑美元明年第一至第四季度分别为6.90、6.75、6.70及6.65。

中国国家主席习近平与美国总统特朗普此前在G20会议后达成90天贸易战休战期，但不少分析预期休战期将会延长。

渣打表示，令人民币在明年首季走贬的主要因素是中美息差将因两国经济周期及货币政策进一步分化，这可能令到3个月上海银行间同业拆放利率(SHIBOR)及3个月美元LIBOR自2009年以来首次出现平价。……